现代牧业上半年综合净亏损4亿元

    现代牧业（01117.HK）发布盈利警告称，今年上半年公司将出现不少于4亿元人民币的综合净亏损。

    除了生物资产和金融衍生工具损益外，现代牧业亏损的主因是遭遇乳企限收，一部分原奶不得不喷粉处理，奶粉库存消化难，由此造成巨大经济损失。据介绍，截至2016年6月30日，现代牧业上半年总营收同比降10%，原料奶中11%以上被喷制成奶粉，每吨原料奶平均售价下滑了11%。

    当听到现代牧业在喷粉，多位乳业人士对此感到很不理解，根据现代牧业与蒙牛在2008年签订的十年战略合作合同，2018年以前现代牧业70%以上的原奶都必须供给蒙牛。“目前，现代牧业自有品牌液态奶大概能消化10%以上，加上其他20%以上外销的，总共能占到35%左右。”该人士分析称，如果蒙牛按照70%的合约最低比例采购，现代牧业根本不至于去喷粉处理。

    截至目前，蒙牛持有现代牧业28%股权，是第一大股东，奶业最艰难时刻，蒙牛在子公司现代牧业那里采购原奶的比例，其实即便两家上市公司不披露，根据现有数据也能够猜出一二。

    值得一提的是，在这份经现代牧业董事会主席、中粮集团党组副书记、总裁于旭波批准的盈利警告中，虽然没有点名批评合作乳企不守约定，但却明确了这一点：“受进口大包粉和复原乳的冲击影响，原料奶市场形势严峻，销售困难”。

    事实上，自2014年春节以来，国内奶牛养殖行业都面临着产量与销量的矛盾，而这种矛盾恰恰源于下游乳品加工企业的一种博弈，廉价取代品质，于是不断增长的进口大包粉导致国内优质原奶出现“过剩”。

    一位不愿透露姓名的知情人士称，对于央企而言，眼光应该放长远，绝不能为了短期利益而动了根基。如果现在对国内合作奶源拒收，等行业周期来到奶荒的时候，将自食苦果了。更重要的是，中国乳业如果受制于国外奶源，整个产业链条将更加脆弱，出现随风倒的局面。

    值得关注的是，同样隶属于央企中粮旗下，现代牧业因蒙牛限收而出现亏损，中粮难道袖手旁观？

    其实，中国奶业困局原因主要有两个：行业标准监管不到位，终端消费低迷。农业部新修订的《巴氏杀菌乳和UHT灭菌乳中复原乳的鉴定》标准将于2016年4月1日起实施，但目前这项有望规范行业乱象的标准只是行标，尚未升为国标，因此除了湖北省食药监上个月对本土乳企抽检外，其他地方并没有严格执行此项新规。

    一位乳企区域经理日前向《食悟》反映，市场上液态奶价格战太激烈，全行业目前都是你死我活的竞争，并没有想着一起去做大市场。当终端消费上不去，乳品加工企业和上游养殖行业的艰难可想而知。

    在乳业上下游行进艰难的情况下，全行业都把希望寄托在政府的政策扶持上了。根据财政数据显示，2015年，中央财政共投入资金13亿元支持发展畜禽标准化规模养殖。其中，中央财政安排10亿元支持奶牛标准化规模养殖小区（场）建设，支持资金主要用于养殖场（小区）水电路改造、粪污处理、防疫、挤奶、质量检测等配套设施建设等。以上补贴对牧场前期建设的牛舍、发酵池、引进奶牛进行补贴，重点注重奶牛养殖场的土建和设备、奶牛投入。

    但政策补贴也应随着行业周期而做出调整。目前原奶销售难，牧场盈利能力减弱，投资者热情降低，中国奶牛养殖行业希望政府将上述基础设施投资补贴的部分资金，转向原奶滞销和喷粉上，相关部门应该启动大型牧场经营情况调研，并出台更为具体可行的补贴政策。

    与此同时，奶牛养殖企业还希望国家继续扩大“粮改饲项目”试点范围，在存栏万头规模牧场的县区逐步开展试点，并再次加大补贴力度，在困难时期帮助大型牧场降低饲料成本，提升经济效益。