基本面利好推动郑糖增仓上行
受国际原糖价格持续上涨以及国内糖市工业库存大幅下滑提振，国内期、现货糖价近期双双走高，在炎热夏季糖市也出现了“高温天气”。昨日，郑糖期价高开高走，主力1101合约持仓一度增加16万手左右，期价直逼5000元/吨整数关口。
“从持仓结构来看，郑糖1101合约主力多头的增持是主力空头增持的近两倍半，糖价短期上冲动能不减。”海通期货分析师关慧认为，昨日郑糖期价的大幅上涨不仅是受到食糖产区现货糖价稳中有升的支撑，更是由于资金持续流入带来的充足动能。技术上，郑糖主力1101合约一根长阳打开了上涨空间，短期升势有望延续。从日线级别看，下一阻力位应在半年线5035元/吨一线，投资者短期应关注糖价对该价位的突破情况，虽然上方阻力仍比较大，但振荡上行已经成为了今年消费旺季来临后糖市运行的主基调。
国内各主产区日前陆续公布了6月糖市产销数据，虽然产销率表现一般，但库存持续减少却利好糖价。从各地糖协公布的统计数据来看，截至6月30日，广西、云南、海南等主要产区累计销糖率和6月销糖量均同比下降，但各地工业库存降幅更大。其中，广西产区工业库存为178.5万吨，同比减少4.3万吨；云南工业库存为69.67万吨，同比减少17.22万吨；海南工业库存为11.97万吨，同比减少8.82万吨。昨日，国内主产区现货食糖报价继续走高，如广西南宁现货市场商家报价提高至5220—5240元/吨，制糖企业集团报价5240元/吨，较上周五提高60元/吨。
今日，国储糖将进行2009/2010榨季第6次抛售。回顾本榨季以来的前5次抛售，第一次抛售使主产区现货报价下调50—70元/吨，第三次抛售提振主产区现货报价上涨100—180元/吨，第二次、第四次和第五次抛售则对现货报价基本没有影响。那么，第6次抛售以后糖价将会作何反应？中大期货分析师骆晓玲认为，第6批国储糖销售竞拍底价为4000元/吨，但抛售数量只有10万吨，相对于2009/2010榨季1073.86万吨的总产量、1300万吨的预计总供应量以及1400万吨的预期消费量来说，对市场的利空作用并不大。 国际市场方面，由于第二大食糖生产国印度目前季风降雨量少于平均水平，市场担忧印度甘蔗产量将低于前期预期，这可能会对市场提供一定支撑。与此同时，巴西糖商也预期糖价会进一步走高，当前并不急于出售食糖。而美国农业部称，为缓解国内供应紧张的局面，其有可能再次追加30万吨的食糖进口配额，如果上调配额，今年美国的原糖进口配额将增至173.1万短吨。此外，当前国际原糖期价技术图表走势向好，在美元走软的情况下，投机基金买入原糖期货较为积极。
不过，虽然当前国内外糖市一致看好，但对市场糖价涨幅的潜在限制也不可忽视。一是国储糖后续抛售还会持续进行，当前160万吨左右的库存量足以满足国内糖市需求；二是食糖替代品市场份额扩张较快，白糖需求可能低于预期；三是2010/2011榨季印度、巴西食糖基本能够确定增产；四是国内产区糖料作物长势良好，种植面积的增加可能会带来产量的增长。