白糖：注意短期的回调8/3

  原糖仍然没有摆脱供应和需求方面的炒作。周一，10月原糖创出新高至19.88美分，但受到获利了结的影响，最终下跌1.38%至19.30美分。虽然从均线系统上看，原糖仍然呈多头排列，但是接近20美分附近的压力也会增大。

    核心观点：从白糖自身运行的规律和时间周期来看，我们认为白糖仍然处于大周期下跌行情之中；但是从技术和形态上分析，白糖正在构建阶段性底部，之后将会出现反弹行情。

    短期观点：高位震荡或小幅回调。
 
    分析：周一，白糖的走势出乎我们的预料，在具体分析上过于保守和主观，也低估了主力和市场的力量，在此修正我们的观点。至于市场上涨的原因在此不做过多的分析，但有一点需要我们重新去重视，就是在昆明糖会时管理层的观点。发改委和商务部强调一个字“稳”，同时也提到要配合政府管理通胀的预期，不要炒作，而贾志忍理事长认为白糖现货在5100-5500元是合理的，因此我们认为当前的糖价是产糖集团和管理层博弈的一个过程，预计郑糖的上涨目标以现货价格为指导，如果期价超过5500元将会受到管理层的关注，这样也会限制了白糖的上涨空间。技术上，期价已经进入超买区间，上方阻力在5320元，预计本周白糖的走势会有较大幅度的波动或出现一定的回调。

    操作上，虽然白糖的上升趋势并没有破坏，但是不建议在此价位开多单，如果短期期价出现回调，那么我们觉得是一个买入的机会。

    （个人观点 仅供参考）张亚发