白糖：“炒作”仍在继续8/9

    白糖的走势总是让人感到意外，但在我看来这是见怪不怪的事情，否则，它也不会美其名曰——“妖糖”。那糖具体“妖”在何处？简单点，在于庄家的控盘能力；复杂点，在于投资者的心理变化。

    纵观白糖整个产业链，我们不难发现白糖行业属于买方市场，这样就决定了产糖集团在价格把控上的核心地位，这一现象也适合白糖期货，基于糖厂的特殊地位，对于信息的掌握以及行情的研判，都是期货公司和投机者无法比拟的。在此我要纠正一个观点，我们经常说期价的变化在于投资者的心理预期，但真实情况是这样吗？对于白糖来说，我认为这个答案过于武断，准确一点说应该是产糖集团的心理预期。

    那产糖集团的心理预期是什么呢？其实我也不知道，但有一点需要我们重新去重视，就是在昆明糖会时管理层的观点。发改委和商务部强调一个字“稳”，同时也提到要配合政府管理通胀的预期，不要炒作，而贾志忍理事长认为白糖现货在5100-5500元是合理的，因此我们认为当前的糖价是产糖集团和管理层博弈的一个过程，预计郑糖的上涨目标以现货价格为指导，如果糖价超过5500元将会受到管理层的关注。

    本榨季白糖的减产已经是不争的实事，在此我们可以做一个大胆的假设。既然市场预期下半年白糖会出现局部供应偏紧局面，那具有现货背景的资金自然就找到了炒作的借口，如果从产糖集团的核心利益出发，期糖的拉升带动了现货的上涨，此乃一箭双雕之举，对于产糖集团来说何乐而不为呢？当然，这种所谓的“炒作”应该要兼顾政府管理通胀预期的大政策，但是贾理事长认为白糖现货在5100-5500元是合理的，这样给产糖集团的炒作提供了空间。上周五，广西产糖集团报价在5380-5400元，也就是说现糖至少还有100元的上涨空间，当然，不排除在资金的推动下糖价还有惯性上冲的动能。

    操作上，短多可以参与，反向套利继续持有。