白糖：已经变盘，回调不可避免8/19

  周三，10月原糖在空头回补的情况下稍微收高至19.50美分。从形态上看，前期调整不够充分，另外，蓄势反弹的时间比较短，能量上不支持期价继续上涨，近期重点关注原糖20美分的表现。

    核心观点：从白糖自身运行的规律和时间周期来看，我们认为白糖仍然处于大周期下跌行情之中；但是从技术和形态上分析，白糖正在构建阶段性底部，之后将会出现反弹行情。

    短期观点：回调。

    分析：周三，白糖终于变盘了，既然期价选择了向下，我们就尊重市场走势。走势上，白糖1105合约继续演绎“秒杀”行情，上午10：42时多头突然发力，强行拉升期价，空头被迫砍仓，但好景不长，10分钟后期价直线下跌，从复盘的数据看，急速下跌行情主要是由多头平仓所主导，同时空头也趁机打压，受此影响，期价再也没有突破黄线，并在尾盘出现跳水行情，日内走势符合“变盘”要求。持仓上，只有珠江期货减持多单的力度较大，达8769手，而永安和万达期货却逆势增加7269手和4111手多单，力度不小；空头方面，只有长城伟业动作较大，增加了5257手，中粮还减持空单1478手，总的来看具有现货背景的资金变动不大，而投机资金争夺比较激烈，因此，短期内我们还看不到具有压倒性的行情出现。
时间上，昨天白糖出现变盘，符合预期，但方向性选择还须进一步确认。技术上，昨天的大阴线力度不小，MACD也出现死叉，白糖有走弱的迹象，若回调，预计短期支撑位在5200元和5160元附近。

    操作上，白糖既然选择向下，我们只有顺势而为；策略上，1月对应5300元，5月对应5400元，在此之下逐 步建立空单，止损控制在30元左右。

    （个人观点 仅供参考）张亚发