大宗商品逐渐回落，白糖未能幸免

　　面对不断上涨的通胀压力，国家采取的调控政策效果显现，大宗商品逐渐回落，白糖未能幸免。但基于自身良好的基本面，白糖近期走势较纠结，多空双方意见分歧较大。个人观点，5月前仍以箱体震荡为主，可以采取高抛低吸的短线操作策略。

　　从上周开始，郑糖从7272元/吨的高位一路回调到本周最低的6819元/吨，然后从低位又强势反弹到7000元/吨附近，可谓过山车一般。主要原因可以归结为：1、外糖大幅回调，ICE11号原糖5月从27.55美分/磅狂跌到24美分/磅，即期进口成本由之前的亏损变为盈利700元/吨左右；2、目前国内仍处于消费淡季，截至3月统计的销糖量和销糖率同比都减少；3、受成本支撑，大的糖业集团现货报价维持在7200元/左右，期货贴水严重。

　　永安期货白糖产业分析师文国吉认为，郑糖回落到6800元/吨的时候，不要盲目杀跌。主要在于本榨季国内食糖的300万吨左右的缺口基本成定局，良好的基本面及现货企业对高糖价的期望是最大支撑因素。但是在消费不畅及外糖大幅回调之际，郑糖冲高的风险也很大，短期看以箱体震荡为主，趋势性的行情尚未启动，建议观望为主或者采取高抛低吸的操作策略。