国内糖价上涨并非一帆风顺

    国内糖价上涨并非一帆风顺，糖价的每次过快上涨都会遭到空头反击。但是专家普遍看好2014/2015榨季国内糖价。未来糖价上涨的空间主要取决于国际糖价和国内进口量。

　　2013/2014榨季末，进口糖对国内食糖市场的冲击是显而易见的。进口糖长期较国内现货价格贴水，挤占了一定的国产糖市场份额。在总体供应持续宽松的背景下，配额内进口价格就是国内糖价的“地板”，配额外进口价格就是国内糖价的“天花板”。

　　以15美分/磅计算的配额内价格为3650元/吨，配额外价格为4650元/吨，而目前南方主产区价格已经接近配额外价格，沿海食糖加工区的价格则高出配额外价格100—300元/吨。这意味着控制进口量会面临较大阻力。

　　我们认为，在国内库存得到实质性消耗以前，南方主产区现货价格突破配额外进口价格的概率不大。2014/2015榨季白糖供过于求局面已经扭转，南方产区霜冻灾害使白糖期货加速回升。不过，我们认为，市场还没有出现趋势性好转，未来2—3个月不宜过分看高糖价。