俄粮食出口禁令牵动国际市场8/13

    由于干旱等自然灾害，俄罗斯2010年将面临粮食大幅减产，俄政府宣布将从8月15日至12月31日禁止该国粮食及粮食产品出口。

    俄罗斯是全球第三大小麦出口国，出口量约占全球小麦贸易量的14%，此禁令进一步强化了当前国际市场粮食价格上涨预期，并将带动化肥市场价格上扬。由于中国的三大主粮对外依存度很小，俄粮食出口禁令对中国影响不大。

    出口禁令对中国无大碍

    海关统计数据显示，近年来我国小麦的进口国主要是澳大利亚、美国和加拿大。农业部统计数据显示，今年1—6月，我国玉米进口量为8.8万吨，小麦进口量为84.5万吨，分别同比增长26.3倍和1.1倍。我国常年玉米产量在1.5亿吨以上，小麦产量也超过1亿吨，两者的进口量均不足1%。但专家也指出，今年以来中国的粮食进口出现了较大幅度的增长，在国内外都面临着粮食供给偏紧的局面下，国际粮价的上涨很可能会传导到中国粮食市场。

    从6月初至今，国际小麦价格涨幅已逾80%。玉米一直被视为小麦的替代品，小麦价格飞涨快速拉动了玉米需求。中国小麦和玉米的进口量很小，业内人士认为，近期国际市场粮价变化对我国粮食市场“会有一定影响，但影响不大。”专家分析指出，中国三大主粮对外依存度很小，基本自给自足，国际市场对国内市场的影响主要在于价格传导、看涨预期提升以及资本市场的连锁反应。

    粮价恐慌助推通货膨胀

    专家认为，相比于粮食的进口，国际资本的进入对中国的粮价或许将产生更大的影响。不久前的夏粮收购中，外资企业加入了粮食收购大军，引起社会广泛关注。今年以来，包括中国在内的新兴经济体对农产品进口需求日益攀升，被资本市场认为是农产品价格牛市的机遇，国际资本看涨农产品价格并积极进行炒作，是引起价格波动过度放大的重要原因。

    尽管眼下全球小麦价格仍远低于2008年的水平，全球小麦储量也大大超过两年前，但2008年小麦短缺的阴影已凸显出来，特别是对于那些无法自给自足的国家。据悉8月第一周，全球最大的小麦进口国埃及买进小麦18万吨，这是该国近期在两周内第二次大笔购进小麦，且购买量大大超出原定计划。

    国际经济学家指出，发达经济体一些国家不断上涨的小麦价格，将会直接挤压食品生产商的利润。巴克莱分析师拉沙说，这些食品生产商又将成本转嫁给消费者，这很可能会造成这些国家的通货膨胀日益加剧。世界银行近日表示，全球可可、咖啡和猪胸肉的价格最近也在大幅上涨，投机者可能是粮食价格波动的短期推动者，供需基本面将最终决定未来粮食价格的走势。

    化肥价格与粮价正相关

    历史证明，农用化肥价格和粮食价格相关度较高。本世纪初全球粮价和化肥价格经历了2003年至2005年和2007年至2008年的两次上行周期。经济学家认为，2007年至2008年粮价和化肥价格的超常增长状态，是在国际能源通胀的高油价环境下形成的，目前阶段很难复制。未来农用化肥市场价格的变化，将取决于玉米等大宗农产品价格能否整体上行。短期内虽然俄罗斯等国小麦的减产尚不足以改变国际小麦市场供需平衡状态，但小麦价格的上涨已经导致小麦玉米比价、大豆小麦比价偏离均值，这轮以小麦为首的农产品上涨格局将继续向玉米、大豆市场传导，农产品市场价格将会继续上移。

    业内人士分析指出，目前国际市场尿素供需尚处于弱平衡状态。乌克兰作为全球五大尿素出口国之一，8月份将天然气价格上调9%，带动尿素价格提升，对国际尿素价格产生拉动作用。中国尿素企业一段时间来减产，减少了市场供应，在国际尿素价格带动下，预计下半年国内市场价格将逐步回升。国际、国内磷肥价格一直维持在高位，但上行空间相对较小；钾肥供需目前均衡，但若粮价上行，将有助于增强进一步议价的空间。粮价对农药的拉动效应不及化肥明显。

    分析人士称，尽管近期俄罗斯禁止小麦出口是突发性因素，但国际农用化肥市场的主题性投资机会仍将可能持续。联合国粮农组织(FAO)则在8月4日表示，将2010年全球小麦产量预期下调2500万吨至6.51亿吨，并表示，如果俄罗斯旱情得不到缓解，可能对该国2011年至2012年度小麦产量构成威胁。