粮价“金融化” 8/19

    2010年夏天异常炎热，热浪不仅在俄罗斯点着了一把130年未遇的大火，还使得全球粮价高烧不止。但粮价高涨除了天灾，更有人祸。专家指出，现在粮食的金融属性已经远远超过了商品属性。游资通过杠杆操作，将本是小幅、局部涨价，放大成剧烈、全面涨价。更有专家指出，提供游资“弹药”的恰恰是我们自已——长期的宽松货币政策。

    全球极端气候被普通认为是此次粮价高涨的最大诱因。中国现代国际关系研究院世界经济所所长陈凤英指出，联合国粮农组织数据表明，两年来全球小麦高产连续创历史纪录，国际小麦库存充足，市场总体供需平衡。美国农业部７月份报告显示，除当年小麦产需略有缺口外，玉米、大米、大豆均库存充裕，供大于求。

    复旦大学金融学院副院长孙立坚指出：“现在国际粮价已经不单是商品价格，从某种程度上已经变成了一个金融产品的价格。”粮食，作为金融产品，同样服从“杠杆原理”，通过杠杆，游资将小幅、局部涨价放大成剧烈、全面涨价，轻易取得了全球粮价话语权。

    陈凤英指出：“历史上，粮价供应一紧张就会被炒作，美国具有庞大的投资资金，全球600万亿美元对冲基金有450万亿美元在美国市场，而且美国衍生品市场发达，可想而知，粮价金融化对其是有好处的。美国有纵容炒作的前科，特别是2007年石油价格飙涨，就是美国放任商品交易所投机者炒高的结果。不过，此次粮价上涨的背景是气候性灾害，而且投机力度也没有石油期货大涨时那么大，加上美国的金融改革也在一定程度上抑制了市场投机。”

    有专家分析，长期的宽松货币政策是此次粮价飞涨的罪魁祸首。孙立坚认为：“金融危机后，各国金融系统已经加满了流动性，要小心这些流动性绑架农产品上涨。”

    但她同时指出，值得庆幸的是，目前石油价格正在80美元处徘徊，处于合适的价位，而铁矿石也正走到谷底，这样，粮价上涨就不会产生叠加效应，只是单一性上涨，推动通胀有限。而且，发达国家由于经济复苏进程缓慢，仍存在通缩风险，粮价上涨有利于他们和发展中国家的平衡。

    不过，也有专家提醒，新兴国家面临更加严峻的通胀后果，因为新兴国家中消费物价指数（CPI）统计的一篮子货品中，食品通常占很大部分。