国内玉米市场形成利好

　　受美元走软及新年度美玉米供需趋紧的提振，CBOT玉米价格继续走高。国内玉米期货1月24日止跌反弹，主力1109合约增仓上行，但仍受制于5日均线压制。目前来看，国际玉米市场的强势有望继续对国内提供支持，另外，坚挺的现货价格以及长期需求看涨也国内玉米市场形成利好，短期内国内玉米市场易涨难跌格局有望延续。

　　上周五CBOT玉米价格小幅收涨，盘中价格创下新高。基本面利好局势延续，美国农业部1月份月度供需报告下调美国新年度玉米产量和期末结转库存，意味着新年度美玉米供需格局进一步的趋紧。而南美干燥天气令市场对南美玉米产量的忧虑加重，有消息称，阿根廷谷物交易所削减了该国产量预期，另外阿根廷国内农户罢工也对近期的大豆谷物出口造成了影响，美元走低也对整个商品市场构成了支撑，CBOT玉米升势有望延续。

　　国内玉米市场总体稳定，中储粮托市收储奠定了玉米价格底部，而年前农民的售粮数量并无明显增多，农民对售粮的价格预期依然偏高。终端产品方面，DDGS价格整体稳定，山东局部报价略微下滑，主要是年前销售压力提升。北方干旱情况有所加剧，华北、黄淮地区仍无明显降雨过程，局部旱情已达到60年一遇。尽管干旱并没直接影响到玉米的生产，但是对冬小麦产量威胁较大。由于玉米和小麦有替代作用，麦价上涨将对玉米价格构成提振。

　　政策面利空继续存在，年底的国储玉米拍卖还在继续进行，而国内经济仍存在过热风险，新年度货币政策可能继续趋紧，增加商品系统性风险。但整体来看，目前市场利空因素较为缺乏，在生产成本上升，流通费用提高，国际玉米价格上涨提振及国内需求增长的支持下，玉米价格仍处于易涨难跌格局之中。