我国传统的稻谷产区的六省

　　我国传统的稻谷产区的六省包括位于长江中下游的湖南、湖北、江西、江苏、浙江等南方六省旱情备受关注。，而5～6月份正值这些地区早籼稻分蘖和抽穗的关键期，因此这些地区的旱情使得市场对夏粮减产和粮价上涨预期加重，引发了市场对通货膨胀走势的担忧。我们认为，南方旱情短期或进一步推高CPI；但从中长期来看，对今年全年CPI的走势影响不大。

　　在CPI的构成当中，农产品（000061）的权重占到了30%，所以一点风吹草动都会直接影响CPI。而日前南方各省旱情的蔓延，导致大米等农产品涨价明显，为此，短期食品价格上涨压力大，这将增加短期通胀的压力，或推高5月份CPI。

　　但是，南方旱情对全年CPI，尤其对下半年CPI影响或将有限。中国农业银行（601288）在最新的研究报告中指出，从我国粮食区域生产布局和内部生产结构来看，南方旱灾对全年粮食总产量不会产生实质性负面影响。

　　从区域生产布局看，南方主要受灾地区的粮食生产，对全国粮食生产并不具有决定性影响。江西、安徽、湖南、湖北、浙江和江苏六省的粮食产量，占全国粮食总产量的比重约为27%，而六省稻谷产量占全国粮食总产量的比重则更低，为18%。而南方六省内部受灾程度也具有不平衡特征，早稻产区并未受到旱灾过大影响。

　　对于眼下市场比较担心南方旱情将导致夏粮减产并最终推高粮价。但从粮食生产结构看，主要受灾作物早稻占我国粮食比重较低。上述农行报告认为，北方冬小麦产区的丰收，才是保证夏粮丰收的关键，而秋粮生产则是全年粮食生产的重中之重。

　　据农业部最近调研显示，目前全国小麦总体长势良好，全年丰收希望很大。为此，即使南方六省导致早稻减产，可能也不会对夏粮丰收与全国粮食产量产生很大冲击。

　　此外，从粮食的供求关系来看，目前是供大于求的态势。来自国家统计局的数据显示，从2004年起，我国粮食生产已经连续7年增产丰收；而且中华粮网还预测今年稻谷结余高达1195万吨。因此，连续7年粮食增产丰收所奠定的储备决定了粮价不存在持续上涨的动力。南方旱情通过粮食生产对下半年CPI以及全年CPI走势产生的影响可能不大。