国内玉米目前维系供应失衡格局

    国内玉米基本面市场目前维系结构性供应失衡格局。区域性供应偏紧和库存进入消耗期，带来对价格的持续支撑。但随着政策定向玉米的稳定释放和陆续到货，市场价格的重心，对于继续追涨逐渐失去长期动力。另外，随着春玉米即将在7月中旬上市，以及当前正在备受关注的小麦替代的升温，个别地区的供应趋紧将陆续得到缓解。提醒市场不易过分追高粮价，保持合理头寸。

    东北产区：龙江、吉林竞拍冰雪两重天

    15日当日吉林计划销售超期储存和蓆茓囤储存玉米594187吨，实际成交584613吨，成交率98.39%，其中计划销售2012年玉米42621吨，实际成交36619吨，成交率85.92%，最高成交价1490元/吨，最低成交价1440元/吨，成交均价1454元/吨;计划销售2013年玉米551566吨，实际成交547994吨，成交率99.35%，最高成交价1720元/吨，最低成交价1450元/吨，成交均价1584元/吨;黑龙江计划销售超期储存和蓆茓囤储存玉米687541吨，实际成交129008吨，成交率18.76%，其中计划销售2012年玉米488006吨，实际成交66695吨，成交率13.67%，最高成交价1490元/吨，最低成交价1410元/吨，成交均价1471元/吨;计划销售2013年玉米199535吨，实际成交62313吨，成交率31.23%，最高成交价1510元/吨，最低成交价1430元/吨，成交均价1458元/吨。

    从竞拍结果上观察，黑龙江和吉林对本轮拍卖的冰雪两重天，一方面由于吉林企业仍享有地方补贴，因此起拍1450元/吨均线的玉米一度追高至1720元/吨;另一方面，吉林投放的13年玉米基数也相应高于黑龙江的投放。黑龙江大部分粮源仍然以12年为主，因质量参差，市场参拍热情不高。

    华北产区：上涨根本停不下来?不见得

    由于阶段性的供应趋紧，在本轮的竞拍中，山东的进口和国产玉米均全部成交。河北国产玉米如是，部分地区优质玉米溢价甚至达到450元/吨，贴合了当前基本面价格。本网调查了一些从首轮竞拍就参与的企业，政策玉米在投拍近一个月之后，仍未到货。而在近日山东企业已经有超过2000元关口的报价，上涨节奏频繁，仿佛根本停不下来。但明显的是，华北企业上涨的节奏已经有所放缓。同时，在不断上涨的行情下，有企业开始关注新麦的走势。今年新麦收割之际，两湖、安徽、江苏河北以及河南因降雨而导致而新麦出现不同程度赤霉病、萌动和发芽情况。新麦价格有国家保底收购，但等外小麦无法及时入库，个别报价在0.85元/斤，这在和玉米替代的关系中，优势渐显。市场预计今年小麦替代或将重回视野。

    销区市场：定向玉米稳定企业心态

    由于近期华北玉米价格的持续上涨，销区用粮企业继续追高的兴趣已经下降。在刚刚结束的拍卖行情中，据了解也不乏南方用粮企业在华北和西北进行参拍。整体看用粮企业维系了安全库存的基础上，会更加积极寻求低成本粮源进行风险控制。关注新作，预计7月中旬前后，本年度春玉米在云贵、江浙一带即可依次上市，今年南方天气多舛，市场有判断预计春玉米供应周期或不如去年。

    港口市场：库存消耗期内行情坚挺

    北方港口仍以政策玉米集港为主，贸易自营挂价从1800-1840元/吨之间不等，个别有报搜1850元/吨。因当前集港数量难以控制，因此北方作业船只多受影响，装船周期普遍拉长。广东定向玉米拍卖最高1810元/吨，因当前内贸库存降至极值，整体处于库存消耗期，部分贸易商已经停报，现有挂价成交1980-2000元/吨。同时，因进口玉米在整个6月份到货微量，而周边企业在近期加大了采购力度，预计6月底之前，广东供应趋紧的格局仍将持续。

    深加工：旺季不旺魔咒继续上演

    虽然有原料不断上涨的加持，但进入到6月之后，下游产品走货依旧缺乏亮眼表现。企业选择紧缩和削减产出来控制风险仍不失为一条避险之路。最近淀粉报价东北2350元/吨，华北2450-2500元/吨.。虽然受豆粕带动以及饲料企业需求回升，蛋白粉、DDGS、纤维饲料等副产品价格继续上涨，企业盈利空间进一步增加。企业想要通过挺成本而间接挺产品，任重而道远。

    饲料养殖：降雨频发疫情预警升级

    新公布5月生猪存栏数据继续小幅回升。尤其进入二季度，生猪价格一直处于上涨周期之内，仅小周期内调整。这是“猪周期”反转的结果。尤其豆粕价格在近月的抢眼表现，更加奠定了今年上半年整体价格走势。但需要预警的是，5月之后，南方降水频繁，生猪的调运、管理和防疫等工作持续升级，近日，又有北京爆发H7N9禽流感病例，正在河北接受救治。提醒关注对消费层面的影响。