白酒产业正在迎来拐点期

央李逍 　　盈信瑞峰合伙人、总裁张峰表示：白酒产业正在迎来拐点期，二三线品牌会面临定位不清晰增长乏力、同质化竞争费用激增的局面，其生存环境自然会恶化。但在这个过程中，茅台会进一步鹤立鸡群。现在市场对茅台的情绪最差，公司持有茅台十年后首次增持。做我们熟悉的行业，喜欢的行业，赚过钱的行业：消费品、金融、地产、医疗，大消费的概念。 　　私募人士黄生则表示，周末拜访了茅台的深圳经销商。该经销商称，往年这个时候，茅台供不应求，而现在手中却有大量存货，原因是“三公消费”缩水带来的影响太大。像深圳这样喝得起茅台市民众多的城市尚且如此，其他城市受到的影响应该会更大。 　　在黄生看来，“三公消费”对茅台的影响不到6%这一数据令人生疑。他预测，茅台及白酒股正走在零售价格、销售量和股价雪崩的过程中。 　　但东方港湾资产管理公司董事长但斌却观点鲜明的指出，现在绝非白酒股拐点。“我们能在茅台上坚持十年，最根本的思考逻辑是茅台之所以这么多年价升量增，最根本的原因是富裕起来的中国人民对美好生活不断提升的追求。三公消费是需求的一部分，但只是次要原因。国强民富的结果必然导致对中华民族酒之精华国粹茅台的需求。而且我们认为如果三公消费得以控制，政府更清廉有效率，必然导致中国经济发展得更好，百姓更富裕。如果这个创造财富的过程不被中断，白酒这类消费行业依然会得到快速平稳发展。2012年和2013年，绝不是终点更不可能是拐点。” 　　对于热门的周期性品种，但斌表示：“2008年我们反思错误，我们认为周期性行业在经济危机中坚持是有很大问题的，高杠杆类企业常常会导致戴维斯双杀局面出现。正确的自我认识是对能穿越周期的消费类企业应该重点关注与投资。2009年6月之后我们逐渐调整了思路，我们的净值也从低点上涨了约140%。另外，反思的还有估值与持有问题，这个我们在2012年工作总结与展望中有详细论述”。未来他还看好消费、医药和互联网的平台类企业。“我们认为这是贯穿未来十年甚至更久远岁月的一条投资主线。这是强国富民和老年化社会发展的一种必然选择。” 　　而据一些对私募基金投资动向较为了解的人士则称，近期有私募基金已开始买入一些二线白酒股，他们认为在指数开始调整、股市风向趋向谨慎时，盘子较少的白酒股应该具有一定的反弹空间，因此值得在目前时点上进行短期配置