中端白酒产品更受欢迎
本报记者 靖曦 摄影 李里
2013年春季糖酒会不仅是酒企的盛会，也吸引了资本关注的目光，特别是在白酒整体行业陷入低迷的情况下，资本更关注整个行业突围的方向。因此，中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍来到成都就更引人注目，作为中信证券这样的全国数一数二大券商的金牌分析师，黄巍对白酒业的发展提出了自己的思考，不仅对白酒产业的现状及未来发展做出了一番深刻剖析，他还认为，未来的白酒竞争将是中端取胜，而行业并购重组将是大概率事件。
产品：100-600元价格段增速最快
统计数据显示，白酒占2012年整个酒类收入的40%，啤酒占21%，黄酒2%，酒类整体收入规模2012年达到7547亿，白酒收入2012年达到4466亿。2012年白酒行业税前利润率是18.3%，白酒的利润率显著领先其他行业。白酒行业占整个酒类收入最大，60%的利润水平也是行业最高的。“白酒行业到底未来会怎么走，首先要看白酒行业这些产品到底怎么分位，300到600为中高端，100到300为中低端，100块钱以下为低端。2009、2008年之前，一千以上的卖得非常快。根据我们最新的研判方法来看，未来100到600之间将会成为白酒行业增长的主力军，销量价格增长最快的是100到300，稳定价格段之后如果具备全国品牌性的白酒，他们在100到300区间具备产品价格升级，未来这个行业增长最快和增速最高的区间应该在100到600。”黄巍说道。
销售：缩短企业与消费者距离
黄巍表示，现在大家看到的新兴方式叫电商，其实无论是传统销售渠道还是新兴销售渠道，核心的本质以及相应的渠道中间还有交易所，这些都是非常具有代表性的，这些具有代表性的渠道核心本质不在于传统和现金，而是沟通企业与消费者的距离。“现在很多酒厂开始慢慢一步一步做起来，这个时候他购买的便捷性和福利性让大家更方便，但是渠道多样性之后，未来市场可能还有新的趋势，就是所有的一切是为了方便消费者的购买和消费者便利性，其中还有服务的便捷性。现在网上商城有的卖得比较好，就是配送，因为时效性比较广。现在我们在思考这样一个问题，假设我们要喝一瓶酒，喝酒的时候餐饮比较贵，但是去超市买又不方便，这时候有没有相关上市公司打个电话，15分钟以后，就近专卖店配送点把酒送到你的场所。我发现这样的趋势也在逐步形成，这样一个趋势相当于是什么？就是未来销售服务专卖店的构建，渠道多样化成为趋势，之后进一步探讨渠道控制权。以前很多酒厂交给经销商做，自己不做，未来他可能会参与渠道的自建，参与部分商超甚至部分的专卖店的形式。比如说还可以参与酒交所，进行相关产品的长期订购和拍卖。这样的方式出来，行业变革出来之后，我们就要考虑一个问题，资本运作走到今天，什么样的资本运作才符合行业产业方向，什么样的资本运作才能获得高回报？”
并购重组：未来重在三四线品牌
在谈到未来白酒行业的发展时，他表示，2008年到2012年白酒行业的并购额在不断上升，其中最大的一笔就是四川水井坊的并购投资，将近63亿。什么样的整合并购未来会有很好的趋势，第一，现在发生并购的，首先分为战略目标，原来不做白酒的，现在做白酒，产业外资本进入白酒行业。第二，原来做高端酒，通过并购完成产品线的布局。为什么大家愿意在白酒行业出现困难时关注这个行业。第一，白酒是中国的民族特色，这个民族特色不会消亡，未来还是有它的市场空间。第二，白酒行业和其他食品行业不太一样，食品行业可能有比较短的保质期，白酒随着时间的推移产品价值在增长，产品保质期长。第三就是毛利，高毛利因为什么，因为你有比较大的价差，可以实现跨区域的运作，产品线构建可以完成新的增长。还有轻资产。通过这个变化，可以发现业外资本进入白酒是可以思考的。
而涉及具体的并购重组目标时，他说道：“战略目标形成以后我们再看资本形势是什么，有产业资本和金融资本构建，有产业基金，这些来进行运作，进入的资本形式比较多。通过黄金十年的发展，相关上市公司还有很多买主积累的资金量比较大，资金量比较大的时候，他们本身去做品牌并购的难度非常大，未来的并购方向，我们觉得三四线品牌的吸引力会比一线大，问题在于本身品牌在当地有历史使命，产品储备也比较多，白酒没有基酒储备和产能储备无法酿出好的高端酒。第三，这些白酒在当地市场有很高的并购价值，所以未来白酒的并购方向，会从二线品牌向三四线品牌运行。