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茅台十年神话落幕

未知 2013-09-23 10:21 白酒
茅台十年神话落幕,增长不再,标志着白酒行业的暴利开始谢幕,泡沫将逝去。 利润,是商家永恒的主题,但是

    茅台十年神话落幕,增长不再,标志着白酒行业的暴利开始谢幕,泡沫将逝去。


    利润,是商家永恒的主题,但是“暴利”代表的是垄断,是剥削;因此,其不会长久地横行于世。更何况,白酒行业曾先后出现了勾兑门、基酒外购、年份酒虚假、囤货质疑、塑化剂等系列事件;其中久负盛名的茅台酒业并未能“出淤泥而不染”,因此,暴利将逝的白酒业从茅台开始一点不冤。

    茅台十年神话的谢幕折射的不仅仅是企业的盛极而衰,还包括白酒行业多年来存在的弊病,同时亦在提醒诸多食品生产企业,没有“金刚不坏”的品质,就没有“长盛不衰”的企业;没有“物美价廉”的坐标,就没有“永恒”的利润。

    新闻背景:
    9月2日,对贵州茅台的股东而言是一个难忘的日子。当天贵州茅台罕见盘中被砸,最终仅以比跌停价高出2分钱的价格惨淡收盘。股价创近三年最低,34.4亿元资金夺门出逃,两个交易日市值蒸发178亿元。这一白酒标杆及基金、券商自营标配股的暴跌,让投资者一度不敢相信自己的眼睛。贵州茅台“只涨不跌”的神话也成了幻影。

    实际上,机构对贵州茅台的投资分歧早已有所显现,一些机构继续看好贵州茅台的投资价值,也有机构表示白酒行业处于调整周期中,最坏的时候或许还没过去,应谨慎看待。不少机构选择了撤离,但也有机构股东冒死挺进。数据显示,2012年年报共有351家机构股东,今年一季度,仅剩下97家,到了中报,又增加到306家。但贵州茅台已不再是基金公司的头号重仓股。

    数据显示,306只基金产品持有贵州茅台1.18亿股,如此前没有抛售,那么仅9月2日一天浮亏就高达19.8亿元。

    市场普遍认为,股价跌停的导火线,是贵州茅台8月30日发布的“上市以来上最差”中报业绩。这一重磅炸弹,把资本市场砸出了一道深深的裂痕。

    贵州茅台8月31日公布的半年报显示,2013年上半年,实现营收141.28亿元,同比增长6.51%;实现归属于上市公司股东的净利润72.48亿元,同比增长3.61%。其中,净利润增速为贵州茅台2001年上市以来的最低,营收增速则是上市以来第二低,仅高于受非典影响的2003年上半年。

    自2003年以来,贵州茅台的营业收入和净利润一路飞奔,净利润增长率也在2008年创下10年中的峰值——164%。在经历了2008年~2010年的缓速增长后,2011年开始重新步入快速增长通道。尤其是去年上半年,贵州茅台的营业收入达到历史新高,为2011年全年的72%,净利润为2011年全年的79.8%。

    然而,随着去年下半年“国酒茅台”商标申请风波、“塑化剂”事件、国家限制“三公消费”、中央军委“禁酒令”等不利因素接踵而至,贵州茅台的好运急转直下。

    有消息称,今年初茅台集团内部会议透露,今年制定的增长计划是相比去年同期营业收入增长20%,然而上半年同比增长仅6.51%,与目标离得很远;净利润增长率也仅为3.6%,是近10年来首次低于10%。

    一位基金经理称,中报数据和以前的高增长完全不可同日而语,贵州茅台未来两年内也不会大幅上涨,不排除业绩负增长的可能。贵州茅台会面临一个调整期,下一阶段要看商业模式的重建。