山西汾酒的现金流难以好转

    十月份是三季报的公布时间，从山西汾酒发布的数据可知，汾酒业绩增速大幅下滑，业绩下降费用增加是汾酒面临的难题之一，广告宣传费用的增加使其利润降低。

    10月21日晚间，山西汾酒披露2013年三季报，1-9月公司实现营收53.05亿元，同比增长1.03%；归属于上市公司股东净利11.86亿元，下跌4.61%。三季度山西汾酒实现营收12.4亿元，同比下跌13.59%；实现净利润2亿元，同比大幅下滑56.24%。公司毛利率也是连续三个季度下滑至74.35%，仅高于2012年四季度的水平，已经跌至四年来的低点。

    虽然业绩下降，但山西汾酒的销售费用仍旧居高不下。公司前三季度销售费用为12.56亿元，与2012年全年总额仅有1亿元左右差距。半年报显示，广告宣传费用的增加是主要原因。

    业绩下降费用增加，山西汾酒的现金流依旧难以好转。公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.77亿元。山西汾酒称主要是“销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。”