第一食品收购“和酒”核心业务更突出

董事会此次通过收购冠生园100％股份的决议，符合市场一贯对大光明食品集团黄酒业务的预期，即把和酒并入金枫酒业，从而消除集团下黄酒行业的同业竞争，同时通过“石库门”、“和酒”品牌、渠道整合，实现优势互补，有效降低内部运行成本。
 
 
公司提出要将第一食品打造成以黄酒产业为核心主业的上市公司，加快黄酒的全国市场拓展，增强品牌竞争力。这样，第一食品的核心黄酒业务更加突出，其他盈利贡献不

大的零售、糖业等业务很有可能逐步被剥离出去。

●从战略的角度看，这次收购如果成功进行，将会提升公司在黄酒行业内的地位，并进一步加强公司产品对上海市场的控制力和渠道竞争力。从战术角度看，二者优势互补，和酒的并入会增加黄酒业务的业绩贡献。但由于公司没有披露和酒的具体经营数据，且进程时间表和配股方案尚未确定，因此具体数字无法测算。

●投资新建10万吨黄酒基地一方面是为给和酒生产提供基酒，另一方面也为金枫酒业未来的规模扩大准备条件。目前金枫酒厂的基酒理论生产能力在12万吨左右，由于黄酒生产仍具一定的季节性，这个能力已经接近饱和，扩大产能从公司长远发展的角度看实属必然。

●公司股价在经历了将近2个月的停牌后复牌当天即告跌停，原因可能有三：一是在停牌前对于收购和酒的预期早已存在，部分已经体现在股价之中，最近大盘下跌带来股价补跌。二是市场可能对于配股带来的摊薄效应反应过度。三是收购和酒的预期已经明朗化，而具体进程尚无时间表，不排除一些资金暂时离场观望。