汇丰中国区首席经济学家：两会该关注什么

  全国人大3月5日开幕。从金融市场的角度看，我们应该关注些什么呢？
　　能源价改或加速

　　我想，国务院总理温家宝的政府工作会议报告将是一个关注点。通过政府工作报告，我们能够看到决策层对当前经济形势的判断，以及2009年经济政策的主基调。

　　首先，GDP增长目标将被确定在8％左右。虽然这一目标与往年相似，但意义截然不同。在过去的数年，这一目标往往意味着政府希望控制经济过热和通货膨胀，但这一次它意味着当局将采取一切手段刺激经济，以抵御自1930年以来最为严重的全球衰退。达到8％的经济增长确实是个大难题，但是中国具备许多他国没有的优势，可以贯彻财政、货币双重刺激政策。

　　其次，通货膨胀率将被确定在3％左右。真正的挑战是如何防止现在的通胀消失趋势演变为通货紧缩陷阱。除去刺激经济计划，当局今年可能加速放松能源价格管制。

　　第三个方面是创造至少900万个新工作岗位。这一目标即使实现，也不足以吸收60万名大学毕业生和出口行业超过2000万名的失业农民工。今年真正的失业率可能高达7％-8％。

　　财赤不是什么大问题

　　两会的另一个关注重点是财政部长所作的2009年度财政预算报告。根据此前媒体的报道，极有可能推出高达9500亿元的财政赤字。这个数字约占GDP的3％，规模为历史之最。这主要是为中央政府提出的未来两年1.2万亿元基建投资计划筹资。

　　而9500亿元的赤字将是2008年预算的8倍，展现了政府抗击经济危机的决心。可以对比一下1998-2002年亚洲金融危机时的情况，当时（2002年）中文 章 来 源：cnwinenews.com国财政赤字额达到GDP的2.6％。

　　在我们看来，这一财政赤字规模不会是什么大问题，因为政府在增加公共借贷方面仍有余地。除了为赤字融资，中央政府很可能代表地方政府发放2000亿元地方债券，同时中央政府也可能发放更多特殊长期债券为基础建设项目筹资。总的来说，财政刺激总额很可能比预算赤字额更高。

　　全国消费券计划？

　　如何刺激消费预计会是此次两会讨论的另一首要问题。如果医疗及社会保障体系得不到完善，中国消费者极高的“预防性”储蓄率是不可能下降的，除非更好的卫生保健和其他社会福利制度能够建立，但这至少需要3－5年的时间。

　　所幸，还可以采取一些短期措施：

　　一是减税。“将个人所得税的门槛从2000元提高到3000元”这一方案据说已经被提上两会议程。同时，国务院已经批准未来三年内投资8500亿元改善医疗部门的计划。

　　二是发放消费券。一些财政状况较好的城市已经开始发放消费券来刺激当地消费。比如四川成都已经发放了3790万元的消费券给当地低收入者，去年12月，当地总共379100个居民获得了100元的消费券。浙江杭州也在1月向当地570000名低收入者发放了100元的消费券。

　　受该措施效果良好的影响，更多地方政府（如南京、深圳）正计划模仿上述城市做法，发放总额高达22亿元的消费券。

　　一个全国范围内的消费券发放计划，有可能会成为两会另一个讨论的焦点。

　　（作者系香港上海汇丰银行有限公司中国区首席经济学家，本文系早报记者姚伟根据其最新英文研究报告编译而成。） 
 
  作者：屈宏斌