谁“吹”大了中国酒店投资的泡沫？
新华社北京６月１7日专电（华社记者周宁、张旭、金小茜）下是近期全国部分五星级酒店豪华间的入住价格：
北京世纪金源大饭店：门市价４０００元，折扣价６５０元；
上海希尔顿酒店：门市价３９１０元，折扣价８４５元；
广州白天鹅宾馆：门市价１６９２元，折扣价６６０元；
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面对“大跳水”的价格，各方人士分析认为，２００９年可能是中国酒店业自本世纪以来经营最困难的一年，随着国际金融危机的持续以及全球流感大流行，中国酒店业正陷入投资泡沫破灭的泥沼。
豪华酒店“高处不胜寒”
中国旅游研究院最新统计数据表明，２００９年一季度，全国星级酒店的平均出租率仅为６２．５％，同比下降约５％。其中，上海上半年部分五星级酒店的入住率还不到１０％；北京５０多家五星级酒店，真正盈利的也不过五六家。
“金融危机对我国以入境旅游为主要盈利点的高档酒店冲击巨大。”中国旅游研究院副院长戴斌说，“自去年以来，全国各大城市高档酒店的入住价格持续下跌，平均房价下降了１００元，有些知名酒店经营企业纷纷破产。今年上半年延续了去年走低的趋势，且尚未见底。”
然而，也有不少酒店管理公司表示，他们的金融业绩良好。对此，戴斌指出，很多酒店对外公布的金融报表其实是扣除业主投资成本、财务成本、折旧等一系列费用后的“经营毛利”，并非全部成本。
世界旅行和旅游理事会总裁鲍姆加顿日前在接受新华社记者专访时指出，金融危机将使世界旅游业持续衰退至２０１０年，大多数旅行者选择在本国旅游，这使得长期以建设大量星级酒店、做强入境旅游、吸引国外高端游客为主要接待体系的我国旅游业遭受前所未有的打击。
与冷清的入境旅游相比，国内旅游市场日渐兴旺。最新出版的《中国旅游经济蓝皮书》中说，国内旅游份额已经占到我国旅游总量的９２％。“然而，另一项调查显示，每位旅游者每年出游的消费预期不超过５００元，去除交通费、餐饮费、景区门票费等，谁能住得起高档酒店？”旅游学者唐晓云博士认为，只有解决好“低消费、大众化的国内旅游增长现状与高档酒店面向小众市场（入境市场）的高端接待体系的倒挂矛盾”，才能使我国酒店业走出低谷。
三股力量“吹”大酒店投资泡沫
一面是可怜的酒店入住率，另一面却是轰轰烈烈的酒店投资扩张：中国旅游研究院监控数据显示，万达集团计划到２０１０年在中国投资建设２０家以上的五星级酒店，投资规模达２００亿元；很多城市声称要引进国际顶级品牌，大规模兴建豪华酒店。截至目前，我国在建或改建的五星级酒店高达１７００余家。
难道投资者心甘情愿赔本赚吆喝？究竟谁“吹”大了酒店投资泡沫？
戴斌认为，第一股力量是政府的非商业化投资。目前，统计在册的全国星级酒店共１６５２８家，但实际上，我国酒店的“大盘子”远不止这些，大量的各地方驻京办接待机构、国家各部委下辖招待机构、各行业企业自办饭店等非星级酒店不在统计之列。
业内人士保守估计，目前我国住宿机构已超过３０万家，其中有近９５％属于隐性酒店投资，国有资本占酒店投资总额的六成。不少由政府投资的酒店并不完全以盈利为导向，也没有经营压力，可以通过财政补贴等方式正常运转。
“这些酒店的经营无法实现真正的货币化，且各自为政，无法监管。从政治上讲，很容易产生腐败；从经济上讲，的确增加了泡沫化行业供给，导致酒店产能过剩，行业内恶性竞争；从政策上讲，隐性酒店投资让我们无法客观估计我国酒店业的整体情况，使我国酒店业甚至旅游业的预警机制失真。”戴斌说。
“第二股力量是民营资本的非理性化投资。”一位业内人士告诉记者，当前，越来越多的房地产商纷纷涉足酒店业，并非真心实意做酒店生意，而是因为某些地方政府希望通过酒店建设带动当地商业繁荣，投资商为获取地方政府免税等优惠条件不得已而为之。
大连万达酒店建设有限公司一位负责人说，外商资本风险投资是第三股力量。很多外商投资中国酒店业看中的是酒店地产的增值，一旦撤资，不仅会对中国的酒店业造成很大打击，而且会波及整个房地产业。“中国的酒店业需要更多以塑造品牌为目的的战略投资者，而非以热炒地皮为目的的短期投机者。”
扎根本土市场是上策
业内人士普遍认为，要消化中国酒店投资泡沫，至少需要５年时间。
戴斌分析说，将政府投资的酒店一下子推向市场并不现实，短期内首先要解决的是，防止隐性投资进一步扩大化：政府部门对酒店投资应进行严格审批，星级酒店建设应与地方经济可持续发展相适应，严防商业地产投机性质的酒店投资；政府部门应鼓励下辖接待机构逐步推向市场化；此外，有关部门还应对国有资本投资的酒店制定商业化运营标准，并实施市场化考核。“这一切，有利于从结构上弄清楚我国酒店业的整体情况，以便制定客观的旅游业发展战略决策。”
“酒店投资的泡沫并非意味着全面结构性‘崩盘’，而是一种区域性、阶段性失衡。”旅游学者杨宏浩博士说，“当前，我国旅游市场由入境旅游向国内旅游转变，大众消费模式由组团旅游向自助旅游转变，中国百姓的旅游活动是我国旅游业的绝对主体和发展的基石，关键在于酒店投资者和管理者能否符合这一趋势。”
近年来，“如家快捷”“汉庭”等企业采取定位并服务于中低端消费者的营销策略，陆续进入中国二线、三线市场，客房出租率、平均房价、投资利润率等指标都明显好于高档酒店，说明我国仍有可观的住宿需求。
中青旅“自由行”业务经理檀杰认为，“薄利多销”式的投营销策略同样适用于高档酒店。“很多星级酒店开始在旅游淡季推出低价‘亲子套餐’‘蜜月套餐’，是吸引本土客源的一种不错的尝试。”