白洒企业的转嫁
新闻分析：涨价预期 酒类板块集体走高
上市公司沱牌曲酒（600702）昨天发布公告，表示部分产品提高销售价格，成为消费税新规发布之后首家明确宣布涨价的白酒企业。此前一个月，山西汾酒已经率先提价，将其传统主力产品十年陈酿老白汾系列上调了10%。
■两公司明确宣布提价
沱牌曲酒公告表示，为进一步理顺产品价格体系，根据市场供需情况，从昨天开始起对“陶醉”、“舍得”系列产品的对外售价在原价格基础上上调6.5%—10%左右。据资料，“舍得”系列是沱牌近几年推出的高端产品，沱牌公司去年上半年已经对“舍得”系列售价上调了10%至15%。
沱牌曲酒此次充当了新规之下的提价“先锋”，而早在6月27日，山西汾酒已经在白酒消费税提高的预期之下，在市场关于白酒提价的传言声中率先打响了涨价的第一枪。该公司将其主力产品10年陈酿老白汾酒系列产品的对外售价在原价格基础上上调10%左右，该系列产品占据公司收入的50%-60%。
■提税成推动白酒涨价因素之一
今年5月初，国家税务总局通过网站公布了《关于加强税种征管促进堵漏增收的若干意见》，明确提出要加强白酒消费税税基管理，核定大酒厂白酒消费税最低计税价格，增收消费税。
昨天，《白酒消费税最低计税价格核定管理办法(试行)》正式实施。白酒消费税调整保持税率不变，但将税基提高至出厂价的50%至70%，其中对规模较大和利润较高的大企业原则上提高至60%至70%。
分析人士认为这也是推动白酒涨价的重要因素之一。由于税收成本上升，白酒涨价只是时间问题，估计最迟8月中下旬就会见分晓，不排除有些厂家最快下周就可能正式涨价。
■酒类个股联袂大涨
根据此前中银国际证券的分析，假设消费税最低计税价格提高到销售公司价格的60%左右，消费税率达到12%，静态理论估算对净利润影响幅度从大到小排序依次为五粮液、泸州老窖、酒鬼酒、水井坊、贵州茅台。
在白酒涨价的预期之下，酒类板块近期集体走高。国家税务总局在发布新规之后的第一个交易日7月27日，酒鬼酒和老白干酒双双涨停，而提价预期最为强烈的贵州茅台则大涨4.16%，突破150元大关。
山西汾酒在宣布涨价之后至今涨幅已达38.5%；由于机构青睐,特别是王亚伟重仓，沱牌曲酒股价也在7月23日创出新高，上周五收盘15.95元，比上一个交易日上涨3.91%。
财经观察：税收新政下白酒涨价说明什么
白酒消费税新政于昨天开始执行。国税总局制定并出台“白酒消费税最低计税价格核定管理办法”，旨在遏制白酒生产企业利用关联交易规避生产环节消费税。上市公司四川沱牌曲酒昨天正式发布提价公告，成为明确告知社会要“以涨价来转嫁税负”的第一家白酒企业。
消费税是我国目前对白酒行业征收的主要税种，在生产环节从价征收的20%的从价税是白酒消费税的主要组成部分，而出厂价作为税基，其高低对税收收入的多少影响巨大。白酒企业为了避税都会设立自己控股的销售公司，先将生产出的白酒低价出售给销售公司，以此降低税基实现避税，之后，销售公司再以高价出售给经销商。此次新政的主要特点就是，税务机关将以直接规定最低计税价格的形式，提高白酒消费税税基。
新政实施了，目前消费者以及舆论关注的焦点是，白酒企业是否会大面积地以涨价转嫁增加的税负。
沱牌曲酒昨天公告表示，根据市场供需情况，公司决定从2009年8月1日起对“陶醉”、“舍得”系列产品的对外售价在原价格基础上上调6.5%-10%左右。看来，消费税新政给企业增加的税负成本，“转嫁”给消费者的担心已成事实。我们应该如何评价这种“转嫁”呢？
首先，我国白酒行业基本是个市场化充分的行业，如果企业涨价，而消费者愿意买单，那么，我们只能说企业赌对了。再分析其“对”的原因，正如近期某券商的研究报告表示，“高端白酒的基本面拐点已现，宏观层面上，财政开支与全社会固定资产投资增速有增无减，房地产行业逐渐回暖，出口恢复预期以及财富效应抬头，再加上旺季即将到来、通胀预期下高端白酒提价可能性增大。”
从这个角度看，此次消费税新政不过是高端白酒涨价的契机、借口。
其次，从消费税的性质看。消费税是什么？消费税不是针对任意消费品的税收，是选择少数消费品再征收的一个税种。其主要作用是为了调节产品结构，引导消费方向，保证国家财政收入。目前消费税对谁征收？主要包括，烟、酒、鞭炮、化妆品、成品油、贵重首饰及珠宝玉石……适量饮酒有利身心，过度饮用则浪费资源、危害社会。因此可以说，如果此次白酒企业因为涨价而导致其销量下降，那也算他们为社会作出了贡献。
第三，此次白酒消费税新政所引发的系列连锁反应，实质反映出我国社会的一种尴尬现状。税务机关虽说要加大征收力度，但其实并没有提高税率，然而却导致企业税负水平上升，白酒价格上涨。
审计署7月的审计报告曾建议，将消费税计征环节从生产环节调整至批发、零售环节，从源头上防止企业利用关联交易等手段侵蚀消费税。事实上，无论是在生产环节征收还是零售环节征收，消费税最终都要由消费者承担。而此次白酒新政却让我们明白了，目前消费税从生产环节征收的合理性。以贵州茅台为例，作为厂家全国仅此一家，好管理好征税，就算你设立关联公司避税，税务机关出台个政策也就把你治理了。但如果从消费环节征收，销售茅台酒的零售商在全国有多少？茅台的老总恐怕也很难说清楚，在“人民战争”的海洋中，税收管理成本更大，而得到的收入却很可能更少，也就是税收损失将更大。
作者：李佳 齐雁冰 车利侠 樊大彧