部分酒企上市公司半年情况

　　青岛啤酒( 600600)公司是啤酒行业龙头企业,根据对销售情况的跟踪来看,公司销售持续增长,增速快于行业平均水平。同时,公司收购兼并的步伐也在加快。公司中报显示实现主营业务收入89.7亿元,同比增长15.1%;实现净利润6.4亿元,同比增长67.9%,每股收益0.489元。根据公司中报情况,我们上调公司2009年、2010年每股收益分别至0.89元/股, 1.1元/股。公司未来收购兼并,以及公司可分离债权证行权有望成为股价催化剂。

　　五粮液(000858)白酒行业龙头企业,公司第一步资产注入已经完成。高档白酒市场在经历了3月份的低迷之后已经有所回暖。尽管短期仍有消费税上调的压力,但市场已经有了相关的预期。预测公司2009年和2010年的每股收益分别为0.7元/股和0.9元/股。

　　燕京啤酒( 000729)公司是啤酒行业龙头企业,上半年共生产销售啤酒221万千升,同比增长14%,远快于行业6%的增速。公司市场占有率从2008年末的10.28%,提升到了目前的11.4%。公司上半年在原有优势市场优势地位继续巩固,北京地区销售同比增长6.9%,6月份以后更是出现了供不应求的状况。 公司7月份被列为北京市2009年度第三批拟认定高新技术企业名单并进入公示期。如正式获得认定,公司母公司所得税率将从目前的25%下降为15%。3季度是啤酒消费旺季,公司销售增速情况良好,我们预计公司2009年、2010年和2011年每股收益分别为0.53元/股,0.68元/股。

　　山西汾酒(600809)公司是清香型白酒龙头企业。经过2008年的销售调整,2009年上半年表现出较好的增长态势。6月27日公司率先宣布提价10%,存在短期投资机会。

　　贵州茅台(600519)2009年1至6月 ,公司实现营业收入55.46亿元,同比增长20.05%;实现净利润27.9亿元,同比增长24.59%,每股收益2.96元/股,高于我们之前的预期。从第二季度单季来看,公司实现销售收入30.33亿元,高于一季度近20%,与2008年同期相比也有15.49%的增长。 公司预收帐款在二季度末为6.56亿元,比一季度末减少11.87亿元,我们估计公司从5月份以后经销商库存有较大减少,进货积极性不断提高,公司发货速度开始加快。公司去年同期预收帐款为2.94亿元,今年二季度末的预收帐款与去年同期相比增加了3.62亿元。茅台上半年盈利情况超预期,但考虑到消费税税基调整的可能性,我们初步预期公司2009年、2010年的每股收益分别为5.3元/股、6.55元/股。

　　泸州老窖(000568)公司上半年实现销售收入22.03亿元,同比增长4.43%,实现净利润8.519亿元,同比增长14.9%,每股收益0.61元/股。上半年公司受到经济低迷的影响,高档酒销售出现了下滑。但环比来看,公司2季度实现销售收入9.2亿元,较2008年同期增长9%,显示了销售回暖的态势。同时,证券市场活跃,华西证券盈利水平快速提升,也为公司带来了良好的收益,预计全年可为公司贡献每股收益0.16元以上。考虑到消费税从8月份开始从严征收,我们预计公司09年、10年每股收益分别为1.08元/股,1.19元/股.

　　张裕A(000869)公司是葡萄酒行业龙头企业,09年上半年,公司收入和净利润分别同比增长8%和14%,实现每股收益0.86元。公司预收账款同比增长57%,显示下半年经营向好。初步预测公司09年、10年和11年每股收益分别为2.12元/股,2.6元/股。