糖类

【糖一周评论】等待新数据出台

2007-09-03 09:10 糖类

刚刚过去的一周里，国内糖价在经历了此前的回调反弹后表现出略有差异的变化，主要在于郑糖期货价格明显要

刚刚过去的一周里，国内糖价在经历了此前的回调反弹后表现出略有差异的变化，主要在于郑糖期货价格明显要强于现货批发市场的价格。周初各盘面延续前周五的跌势低开下滑，但郑糖明显在8月17日的跳空缺口处受到较强的支撑，最终酝酿成一周遇支撑反弹走势，相比较之下大宗交易中心的现货盘面本周则要弱势较多，10月交货期甚至击穿了8月17日的跳空低点，虽然周五时价格也出现较大幅度的回补，但一周价格重心明显下移，未来走低趋势更为明显。

国际食糖市场上传来消息，据Bloomberg报道，由于巴西把更多的甘蔗用于酒精的生产，因此今年巴西的食糖产量将会减少。巴西农业部在发布的第二次预测中称，在今年5月至11月的榨季中，巴西的食糖产量将从去年的302万吨下降到300万吨，而前期农业部的预计为313万吨。与此同时酒精方面，巴西农业部已由5月份预计的200亿升提高到213亿升水平，高于上榨季的175亿升。不过今年巴西的甘蔗产量继续增加也是肯定的，农业部的预估数据也由前期的5.28亿吨提高为现在的5.472亿吨，并高于去年4.748亿吨同期水平。

正在巴西数据让业界悲喜交加的时候，国际糖业组织的研究报告却在增加国际食糖市场的利空忧虑。国际糖业组织在最近的一份报告中预测，2007/08榨季，印度很可能代替巴西，成为全球最大的食糖生产国。按照ISO早期的预测，2007/08榨季印度的食糖产量可达到3315万吨（原糖值），比2006/07榨季增加8%，为印度历年产量新高。大家已经看到，印度库存的大量增加正是导致目前国际糖价回落的主要原因。ISO同时预计，新榨季全球的食糖过剩量将达到1080万吨水平。

英国ED&F Man贸易公司在近期发表的报告中也认为，估计07—08制糖年全球食糖市场的供给过剩量将从06—07制糖年的1，200万吨上升到1，400万吨的水平(白糖值)。ED&F Man认为，从初期掌握的情况看，估计07—08制糖年全球将产糖1.60亿吨，而全球的食糖消费量仅能达到1.46亿吨。ED&F Man特别指出，去年国际糖价创新高、需求强劲以及天气条件较好以极大地刺激了亚洲地区的食糖生产，估计07—08制糖年中国、印度、巴基斯坦和泰国的食糖产量都将有近10%的增长率。

下图是广西南宁白糖现货价格2007年7月至8月走势图，从图中我们可以很清楚的看到现货价格在这段期间经历了一个快速上涨到震荡回落的过程，上涨阶段主要发生在7月20日到8月7日，价格从3500上涨到4080，上涨绝对值为580元/吨；震荡回落过程则从8月7日开始到本周结束暂时中止，价格从4080下跌到最低时3830，下跌绝对值250元/吨。很明显，上涨过程较集中，而下跌回落过程则较漫长。从整个消费来看，国家统计局的数据显示，2007年7月含糖食品生产继续保持较高速度的增长，同期相比增幅在3-40%之间不等，中国糖业协会的数据也显示，截止7月末全国累计销糖1007万吨，同比多销288万吨，这足以说明消费对糖价的拉动效应。而从7、8两月现货糖价的走势分析，其间的价格上涨主要源于政策利好以及传统用糖高峰的预期，时至今日，用糖企业节前采购基本结束，同时价格也远离了政府收储底线，后市价格如果需要继续上行，恐怕只能靠资金推动或者是青黄不接时的供给缺口，但目前这两者都难以准确预计。