白糖盘面演绎牛市神话 投资者切忌追涨杀跌
2007-10-12 09:37
糖类
尽管没有得到基本面的有效支撑，但在充裕资金推动下，10月11日白糖盘面依旧续写着牛市神话，收盘主力合约0
尽管没有得到基本面的有效支撑，但在充裕资金推动下，10月11日白糖盘面依旧续写着牛市神话，收盘主力合约0805上涨31元至4108元/吨。这是“十一”长假后，白糖盘面连续第4个交易日上涨。白糖期货也因此成节后农产品中的明星。
汇鑫期货研发部总经理马法凯向本报记者解释了此轮糖价高飞的背景：第一，国内食品价格的上涨带动白糖上涨。国内CPI涨幅一直高位运行，食品价格上涨波及到了白糖；第二，盘面市场各种商品比价效应拉动白糖上涨。马法凯认为，国内其他农产品盘面，如大豆，玉米，小麦等，都已经经历了或正在孕育牛市，牛市的氛围必将带动白糖。
事实上，白糖基本面并不支持糖价。11月将开始新的榨季，国内蔗糖生产也比较顺利。根据各地糖协公布的9月末数据来看，白糖市场供应不存在短缺情况。广西工业库存18.5万吨；云南工业库存11.51万吨；广东工业库存为3.9万吨；海南工业库存2.47万吨。以上四省区的工业库存为36.38万吨。历年来10月份的消费量仅为15万至25万吨左右，即使按最大值25万吨来计算，四省区的工业库存为36.38万吨，也超过25万吨的历史消费量的最高记录。
国际市场，白糖供应也不十分紧张。从全球白糖的产量来看，过剩依然是主题。根据德国分析机构F.O.Licht近日的预计，2007/2008榨季全球糖产量同比将增加300万吨以上，总量达到1.699亿吨。据称，2007/2008榨季全球的甘蔗糖产量将达到1.3472亿吨，比上榨季的1.301亿吨增加了3.6%，甜菜糖的产量估计达到3518万吨，比上榨季的3670万吨下降了4.1%。
不过，即使在11日，白糖盘面的成交及持仓仍然在继续增加。根据郑州商品交易所提供的最新统计数据显示，上海通联、长城伟业、河南万达名列当日成交量前三位，分别成交161616手、90977手、73303手。在主力合约0805中，浙江永安、南华期货、浙江中大名列多头前三位，中粮期货、长城伟业、河南万达名列空头前三位。
随着盘面价格上涨，目前白糖盘面和现货市场的价差越来越大。现货企业套期保值头寸的赢利也立竿见影。不过，马法凯认为，这将压制白糖盘面的进一步上涨。马法凯表示，由于缺乏基本面的有效支撑，主力合约在4200元/吨至4300元/吨已经相对可观。提醒投资者在4100元/吨至4150元/吨附近，切忌追涨杀跌。
来源： 国际金融报