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糖价重估尚存不确定性

中国证券报 2008-02-19 09:11 糖类
因南方地区遭遇严重自然灾害,导致甘蔗出现大面积冻伤,近期国内白糖期、现价格大幅上扬,然而需要注意的是,鉴于具体受灾情况尚未明确,当前白糖价值的重新定位依然有着不确定性。 今年1月底以来,广西壮族自治区遭受了50年以来的强冷冰冻天气。广西柳州农业科学研究
因南方地区遭遇严重自然灾害,导致甘蔗出现大面积冻伤,近期国内白糖期、现价格大幅上扬,然而需要注意的是,鉴于具体受灾情况尚未明确,当前白糖价值的重新定位依然有着不确定性。
 
今年1月底以来,广西壮族自治区遭受了50年以来的强冷冰冻天气。广西柳州农业科学研究所透露,此次柳州甘蔗受灾较为严重,由于宿根蔗同样在这次冻灾中受灾严重,造成甘蔗不仅在2008年将减产,2009年、2010年两年的产量也会受到一定影响。对于此次甘蔗产量的损失仍在进一步调查中,具体的损失数字大概要等到2月底才能出来。
 
甘蔗产量受损,白糖市场应声而涨。白糖期货的主力807合约2月13日至2月15日三天上涨了270元/吨,涨幅达到了7%。2月18日,跳空高开,收盘封住涨停,达到4,290元/吨,距离4,294元/吨的去年高点仅差毫厘。与此同时,食糖现货市场也借助期货市场和批发市场价格大涨之势,提高了报价,其中产区价格上涨比较快,部分企业提价超过200元/吨以上。
 
鉴于南方甘蔗受灾情况超出预期,白糖期货市场和现货市场的上涨行情是有其合理性的,但其上涨幅度是否合理有待进一步的观察。目前甘蔗的受灾情况尚不明确,白糖的具体减产幅度市场看法不一,其价值重新定位就很难明朗化。而市场现在的反应是过激还是欠缺,目前很难得出定论,而一旦具体的损失统计出来,市场必然重新修正先前的反应程度回归理性。另外,郑州白糖期货主力807合约目前处在前期高位,上行阻力较大。
 
需要注意的是,前期对市场影响明显的国储收糖,由于现在的糖价高企,因此对白糖期货的影响也变得微弱。如果再考虑到糖价攀升可能助涨原本居高不下的CPI指数,那么国家采取抛售来平抑市场的可能性更将打压后期糖价。