糖市评论：利空重压之下 抄底莫急

昨日国内农产品期货纷纷下挫，一片低迷声中，郑州白糖亦未能幸免。开盘后短短15分钟内，白糖期货各合约便纷纷封于跌停价位，1万多手的空单重压在盘面上。此外，自3月下旬以来连续上涨的各合约整体持仓量也因多头溃散而于昨日显著减少。

现货上，南宁站台价3280－3360元/吨，下调120元/吨，整体成交清淡；柳州经销商站台报价3250元，下调120元，成交清淡，销量有待观察。

外糖方面，NYBOT主力807合约以13.2美分/磅小幅低开，开盘后不久大幅跳水，收盘时主力807合约以12.59美分/磅报收，比前日下跌0.7美分/磅，其他合约也大幅下跌，市场明显走弱。当天5月合约下跌12个点，收于12.45美分/磅，7月合约下跌1个点，收于13.29美分/磅。

糖市，由于国内整体供需形势表现为供应大幅度增加，因此造成了白糖走势呈现振荡回落的格局，上周的低位反弹也只能看作是下跌途中的整理行情。当前，国内糖市已近榨季末期，对于本榨季全国食糖产量的疑虑基本已经解开，而影响后期市场的主要因素则在于国内的实际消费能力。而在18号刚结束的昆明糖会上，中糖协统计，本榨季国内总供给量为1450万吨左右，假设国储收50万吨，进口20-30万吨，则总供给量为1370万吨，超过市场预期。

白糖经过最近的一轮上调行情后，又开始下滑，在消费旺季到来之前，由于供给的过剩，我们不看好白糖上涨。但是也不必过于悲观，毕竟本榨季消费量预计也在增加，在高通涨和全球农产品价牛市氛围中，对白糖的后市也不必过于看空。产量的利空事实上已经尘埃落定，至于在价格上有没有消化完，扑朔迷离，需要后市进一步观察。后市影响糖价的，或者能够炒作的话题一是消费，二是蔗苗，也就是下个榨季的甘蔗种植。操作上，市场可能进一步走低，应维持空头心态，短线操作为主。