【国际糖市一周回望】明辨是非 辩明行情

在本周五个交易日中，行情并没有出现预期的回暖，周一反弹之后，周二的大跌再次将盘面打入谷底，虽然最后两个交易日出现小幅反弹，但是，笔者认为这也只是由于技术上存在反弹修复的要求所致。本周五7月合约较上周五下跌28点，收于9.74美分/磅；10合约较上周下跌38点，收于11.05美分/磅。

从盘面上看，毫无疑问，本周的行情是由基金和指数基金主导的。由于七月合约面临摘牌，基金和指数基金换月交易频繁。而目前市场普遍担心的是，由于美国商品期货交易管理委员会（CFTC）加强对指数基金的监督和管理，可能会影响指数基金的操作思路。现在，很多现货商指责指数基金，认为其造成商品市场价格扭曲，与基本面脱离。而究竟指数基金扮演何种角色呢？从5月合约交割情况看，指数基金的参与似乎并没有象预期那样巨量减少净多单，反而增持，这使持套保空单的现货商失望甚至亏损。这也许是目前指数基金遭到指责的根本原因。笔者认为，只要美元没有持续走强，全球经济上涨没有明显加速，指数基金作多商品市场的热情不会减少，没有经历大幅上涨的糖市很可能是其首选品种。

下面我们汇总一下本周主要糖产国的消息：

1．ICE糖市消息：本周美国商品期货交易管理委员会（CFTC）发表一项有关加强农产品市场监督的声明。由于今年2-3月份市场交易出现混乱，棉花、食糖和咖啡市场上的套期保值交易已出现了一些问题，主要表现在当时的交易商交纳的交易担保金一天一变。投资者一直担心软性商品的期货交易会被那些从股票市场撤离而来的大型热钱操纵；因此，市场方面迫切需要提高投资者的投资透明度以及针对指数化基金的操作出台一些新的监管规则。

2．气象信息： 食糖市场以及其他商品市场将密切追踪未来数月墨西哥湾的飓风发展情况。上周六热带风暴“亚瑟”已在伯利兹和墨西哥边界地区形成，在掠过尤卡塔半岛并给墨西哥、伯利兹和危地马拉三国因此到来洪灾和泥石流后已于周日减弱为热带低气压。

3．中美地区：目前中美和哥伦比亚两国的甘蔗生产已接近尾声，估计墨西哥糖厂降雨7月份停榨。据墨西哥有关部门公布的数据，截止5月31日时墨西哥累计生产了半精制糖543.2万吨，较去年同期的产量增长了5.2%。通常情况下，墨西哥糖厂从每年的11月中旬开榨，第二年7月底停榨。

4．欧盟：欧盟糖业管理委员会在上周四举行的售糖招标中批准成员国从自由市场拿出34000吨食糖投放海外市场，出口此类白糖每100公斤最高补贴34.836欧元。

5．巴西： 巴西业界本周一表示，由于4、5月份雨水过多，估计今年巴西中-南部地区的甘蔗产量比原来预期的数量将减少10-15%。数据显示，到5月15日时巴西中-南部地区糖厂的甘蔗收榨总量较去年同期下降了8.9%。

据巴西Williams船务公司公布的数据，本周巴西港口等待运往海外市场的食糖数量已从上周的919,330吨增至926,164吨，其中642,914度将从Santos港离境，145,900吨将从Maceio港运往海外市场。

由于俄罗斯对外国产原糖征收高额进口关税的政策已于5月底终止，最近几周巴西产糖出口到俄罗斯以及中东地区的量已开始增加。据巴西外贸部公布的数据，今年5月份巴西累计出口153万吨食糖，远远高于去年同月81.04万吨的出口量，其中108万吨为原糖，另外45.69万吨为白糖。

6．俄罗斯：据俄罗斯糖厂联盟（Soyuzrossakhar）公布的数据，今年1月1日-6月2日期间俄罗斯用进口原糖累计生产了85.24万吨白砂糖，同期俄罗斯炼糖厂共收到82.84万吨进口原糖。到6月2日时糖厂手中有26.36万吨库存原糖，其中75,000吨尚未办理清关手续。另外，据Soyuzrossakhar透露，今年7月份俄罗斯仍将对外国产原糖征收140美元/吨的进口关税。

7．印度：受印度食糖需求回暖带动，来印度糖市采购食糖的商家开始增多，截至本周一的这一周已经是印度产食糖价格连续第二周上涨了为估计甘蔗酒精的生产，以及实现从10月份开始在汽油中参入10%的酒精的目标，估计不久后印度政府可能会提高酒精价格。

8．印度尼西亚：为了到2009年时实现食糖自给自足的目标，明年印度尼西亚拟把甘蔗种植面积扩大近5%，使甘蔗种植总面积达到45万公顷，食糖产量达到330万吨，目前印度尼西亚每年消费约300万吨食糖。

9．美国：今年3月份美国的酒精进口量较去年同月大幅下降，不过，估计夏天酒精进口量可望增加。3月份美国仅进口了36.8万桶酒精，较去年同月的进口量下降48%，其中14.3万桶从特立尼达进口，10.9万桶从萨尔瓦多进口，9.5万桶从牙买加进口。

电子盘上7月合约的支撑位位于9.63-9.62, 9.60, 9.57-9.56, 9.55以及9.52 美分；阻力位将分别位于10.15, 10.17, 10.20, 10.22 以及10.24-10.25 美分。