【一周评论】又到秋风萧瑟时

受上周后半段价格大幅回落的影响，本周国内糖市继续演绎它的寻底之旅，郑糖主力合约SR0901周内最高3331，低点则两度被刷新最低至3240，周五收盘3284较前一周的3283几近持平，相对较小的波动区间压缩了短线资金的操作空间，导致成交量较前一周大幅萎缩139万手至570万手，但同时由于相对较低的价格区域致使做多的激情得到增强，持仓量小幅增加1.3万手至36.8万手。与郑糖相比，大宗交易市场本周的走势可谓跌跌不休，12月合同周内低开低走，四连阴的战绩刷新低点至2880，虽然周五的时候以长阳线报收2939，但较前一周仍然大幅收低71元/吨，成交、订货仍然量小、仓轻，显示市场的人气继续处于涣散状态。

盘面的不振继续制约着现货市场的购销局面，南宁中间商的报价在上周五的时候报价为2900元/吨，经周末休息后本周一调低为2860-2870元/吨，但即使做出大幅的让步却仍然未能激起买家的兴趣，随后的四个交易日内现货报价持续一路下滑，至周五已下调至2800元/吨，较前周五整数下调100元/吨，跌跌不休的格局不知何时可以见底？

其实生意人也都明白这样几个道理：越是降价的东西越不好卖；越是随手可得的东西越不好卖；越是急于想卖的东西越不好卖……，现在的国内糖市就正是处在这样一个尴尬的境地。8月23日是农历的处署节气，标志着从这一天起炎热署天结束了，这对于阴霾未散的糖市来说不谛又下了一场瑟瑟的秋雨。七月末中糖协的数据我们已经一再进行了解读，这里就不再赘述，还是期待八月末的新报告吧。

在基本面一成不变的前提下我们继续试图从K线图上找到一些蛛丝马迹。虽然郑糖901之前的合约本周再创新低，但从903起往后的合约本周均表现出明显的抗跌性，时间越远抗跌性越强，显示市场对于远期都持有较为乐观的看法。其次从郑糖指数走势图上来看，期价在3250一线显然遇到较强的支撑力量，连续三周以来3250一线都成为多方绝地反击的最后阵地。这一点上我们把时间窗口放得更长一些就会发现，3250-3300的“低价区域”除了今年7月下旬以来停留时间最长以外，就只有2006年8月30日-31日这两个交易日做过短暂触及，这也就验证了历史的力量是强大的这样一个观点。

但历史是否正确？历史是否重演？笔者相信很多的朋友也会持相左的意见。在郑糖指数目前的位置就存在三种走势的可能性。第一种：历史正确并重演，价格触及3250得到支撑并强力反转，然而图表告诉我们这已经只是一种奢望；第二种：3250支撑有效但不足以引发价格反转，仅形成触及3250后的反弹并最终演化为对低点再确认的二次探底或箱体整理，等待时间成熟后侍机寻求方向突破，突破方向上、下各为50%，目前来说这种格局已具雏形；第三种：3250经过反复考验后证明历史是错误的，期价跌破3250继续下行寻找更强的支撑。在第二种和第三种可能性的较量中，笔者认为无论是假突破还是真突破，3250一线都具有更大的被击穿概率。