新糖上市增加供应压力 白糖重归疲软基本面

第一财经日报12月2日报道，在新糖陆续上市增加供应压力的影响下，郑州白糖期货昨日继续大幅下挫，跌至近3000元/吨的前期相对低位。不过业内人士指出，该价位对于糖商已经不具备太大的套期保值价值，提醒投资者在此位置追空仍需谨慎。

昨日郑州白糖期货主力合约SR0905收报3043元/吨，下跌87元/吨。该价格一举跌破了前期支撑较为坚固的3100元/吨关口，体现出市场对白糖期货重归疲软基本面的看法。12月正是白糖新榨季开榨后，新糖陆续上市的时期。据了解，由于受到经济下滑等影响，今年白糖采购商的采购量比往年有所减少。而昨日白糖现货价格已经跌至2900元/吨附近，这使市场对白糖在新榨季的价格预期相比前期的资金炒作有所减弱。

根据郑州商品交易所昨日公布的最新持仓报告，前期表现较为活跃的浙江系投机资金大幅减持多单，表明投机资金对白糖期货的推动力量在昨日开始衰减。不过，来自空方席位的“空翻多”表现，却让市场对继续大幅追空敲响了警钟。

持仓显示，前期主力空头长城伟业、万达期货等席位，均大幅减持空单，转增持多单。浙江系投机多头退出后，目前万达期货与长城伟业分别成为多方席位第一和第三名，而这两家空方席位昨日减持空单近万手。

银河期货白糖行业资深分析师熊梓敬对《第一财经日报》表示，空方席位的“空翻多”主要原因是，白糖现货商认为目前3000元/吨左右的价格已经成为一个“鸡肋”价格，在此位置大量卖出套保的意义不大。毕竟现在不少厂商的资金链紧张，如果在期货市场上套保，会占用大量资金，还不如直接在现货市场卖出，保持资金的有效快速流动。因此，以现货商为主要背景的长城伟业、万达期货等空头在此位置利用浙江系投机资金的退出而从容减仓，并转增持多单。

熊梓敬说，2008/2009榨季全国白糖产量可能减产60万~100万吨，而今年春节比往年提前，会提前迎接白糖的消费高峰期，此外广西产区依然存在霜冻的可能。这些因素都给白糖期价在3000元/吨的位置构成较强支撑。

不过，也有不少分析师认为，昨日白糖期货的增仓下跌走势说明白糖期货弱势已现。上海金鹏分析师苏东平认为，新糖源源不断的上市直接拉低了糖价，加上全球金融危机引发消费衰退，往年的春节行情恐怕不再重演。郑州白糖期货的短线跌势已经形成，后市可能考验前期低点。