糖源内外交困 糖市将稳步攀升

一、产区概况

    1月22日，中糖协一行到广西调研，各大集团上报的最新产量预估比原先续减，中糖协通报广西产量预估为700±40万吨。据了解广西产量将不足700万吨。22日至今，广西连续降下阵雨，有效缓解旱情，对提高甘蔗纯度有利，但本榨季减产已成定局，只是雨下透后对2010/11榨季扩种有利。

    1月24日，云南糖协在沙龙会上通报，由于今年云南持续的秋-冬-春连旱以及霜冻，造成云南约340万亩甘蔗受到严重损失，其中受干旱面积320万亩，受霜冻面积20万亩，受灾面积占云南总面积的80%。预计甘蔗将减产320万吨，经济损失20亿。由于蔗料稀缺，预计云南78家糖厂只有75家开机。如果旱情持续，云南产量将下调至150-170万吨。

    北方甜菜糖减产也已成定局，广东、海南略减。

    汇总整体数据，相关领导通报2009/10榨季全国可产糖约1100万吨，考虑到国际上比国内高2000元/吨的现货价格，预计出口量将达20万吨。供求缺口进一步拉大到300万吨以上。

    主场区大幅减产，除了干旱等主因外，土地面积有限，砍运工成本大幅提升也造成种植成本急增，为扩种增加了难度。

二、国家宏观调控

    2009/10榨季，国家已批的抛储总量为200万吨，前三期累计抛储86万吨，后期陈糖和原糖有待加工再投放市场。国家的调控精神依旧是“只调控总量平衡，不刻意打压价格”，尊重价格存在、运行的市场规律。从目前看，国家当下的任务是保两节，保两会，确保市场供应稳定，不会出现哄抬价格的现象，以免引发对糖业发展不利的过多争议。据了解，国家调控策略可能略有转变，预计将实行“分月放，月月放”的措施来确保供应稳定，糖源总量平衡，防止金融产品过渡炒作。

    从国际糖看，印度、巴基斯坦、印尼等国家存在较大的缺口须通过免税进口来弥补，造成国际糖源紧张，在基本面支持以及投机资金持续买盘推动下，纽约原糖屡创新高，25日晚创出30.05美分/磅新高。按目前价格计，进口到岸价接近7600元/吨，预计后市纽约原糖还将高位运行。

    受制于国内加息预期，对货币政策收紧，流动性减弱的前提下，股市暴跌，别的商品纷纷大幅下挫，糖市强势一枝独秀。从持仓结构看，空头前20名席位都大幅减持空单，多头则借势高举高打，郑糖强势小荷才露尖尖角。

    当下国际国内糖源紧张，糖价上涨是硬道理，随着第三批国储被市场消化，2月中下旬广西出现提前收榨糖厂，国内糖市还将稳步推高，主升浪还在后头。