纵观光明的海外并购历程显得一路坎坷

　　  成立于2006年8月的光明集团是国内最大的食品企业，也是国内第一家在海外实施大规模并购布局的食品企业。但纵观光明的海外并购历程却显得一路坎坷。自2010年至今，光明已实施了对澳大利亚西斯尔公司、英国联合饼干、美国维生素零售连锁店健安喜和法国优诺4次并购，尽管标的不同，但光明无一斩获。

　　 这一尴尬的现实不免使得外界对光明海外并购战略和操盘能力提出质疑。在国内某知名门户网站的专题调查中，有36.3%的人对光明海外并购持反对意见。一位观察人士称，目前光明并购海外企业的时机还不成熟。

　　 针对此类质疑，刚履新不久的光明集团公关部经理潘建军3月23日在接受《华夏时报》记者采访时回应称：“光明的国际化战略会坚定不移地走下去。”

　　四度折戟

　　 光明最早的一次海外并购失利还要追溯到2010年的1月。当时光明与澳大利亚最大的原糖生产商西斯尔公司进行过接洽，拟以现金17.5亿澳元对其进行收购。

　　 据预测，若收购成功，光明将获得澳大利亚原糖产能的45%，光明糖业将由此步入全球糖业前三强。

　　 光明当时甚至暗示，如果西斯尔董事会坐下来商谈，光明还有可能提高报价。但遗憾的是，此后光明却并没有兑现诺言，反而在最后关头将17.5亿澳元的原报价调低至17亿澳元。

　　 而新加坡丰益国际集团乘机上位。去年7月5日，西斯尔公司宣布，已经和丰益国际达成出售协议，而该公司的收购价格正是此前光明提出的17.5亿澳元。

　　 在此次收购失利两个月后，光明已经就收购英国联合饼干公司进行了最终的排他性谈判。

　　 资料显示，英国联合饼干旗下包括麦维他饼干、佳发饼干等品牌，出让股权的是黑石集团和PAI基金两家PE公司，而收购金额高达31.6亿美元。

　　 一位国际食品行业分析师认为，由于光明卷入过三聚氰胺奶粉的丑闻，收购这样一家拥有62年历史的饼干公司，将有利于提升光明的国际声誉，有利于光明集团开拓海外市场。

　　 但是在1个月后，联合饼干与光明的最终谈判破裂。有知情人士透露，这是由于光明“移情别恋”，在最终谈判期内已将注意力转向待售的美国健安喜身上。

　　 在去年12月开始，光明展开了第三轮并购攻势，向美国健安喜公司提交了一份价值25亿至30亿美元的收购报价。

　　 健安喜是美国最大的保健营养品研发、生产和零售商，目前生产经营1000余种营养补充品、维生素、运动饮料和其他减肥食品，在全球有超过4800家零售门店。

　　 但是到2011年1月末，在与健安喜公司进入排他性谈判的最后关头，光明再一次选择了退出。光明集团总裁曹树民表示，没有谈成的原因是健安喜准备上市，基金公司要全部退出，而光明集团则希望控股，希望基金公司能留下来，以帮助光明管理，因为中国企业到美国并购一般会遇到管理瓶颈。

　　 而今，光明惨遭第四轮并购失利。但就在此前的一个月，光明仍是竞购舞台中的焦点。在今年2月3日的首轮非约束性报价上，光明对法国优诺100%股权估价达到了17.5亿欧元，这一报价比最终晋级的通用磨坊要高出1亿欧元。

　　 在此前，通用磨坊和优诺已经在北美市场展开合作，并因为特许经营费的纠纷闹上过法庭。优诺希望收取4.5%的特许经营费，而通用磨坊则希望将此费用维持在1%的水平。在最终的竞购方案中，通用磨坊同意提高优诺的特许经营费，免除诉讼，而这一收益约为3000万欧元。

　　 尽管光明仍有7000万欧元的出价优势，但优诺的大股东关心的是找一家能在国际市场和新兴市场与其合作的伙伴，最终还是选择了携手通用磨坊。