丰产限制早稻反弹空间

　  最近 进入8月份以后，早稻收购价格高位运行，现货底部支撑较好，但由资金关注度不高，期价上涨动能不足，在仓单成本价上方维持弱势振荡。8月底，早籼稻受豆类市场提振放量拉升，郑稻在现货价格强力支撑下走出反弹趋势，但由于早籼稻基本面疲软，预计后市反弹空间有限。

　　早籼稻供给较为充足

　　据国家统计局数据，2011年全国早稻总产量为3276万吨（655 亿斤），比上年增产143万吨，增长4.5％。该报告显示全国早稻单产为每公顷5697公斤，比上年增加290公斤/公顷，提高5.4％。单产的提高主要是由于今年早稻品质较好，且产量呈恢复性增产。2010年我国早稻消费3300万吨左右，即使今年早稻消费有所增长，本年度早稻产量加上储备轮出与临储销售也基本可以满足今年的消费需求，总体来说本年度供需相对稳定。

　　收购主体心态乐观

　　早稻产量远超当初市场预期且品质较高，供需相对稳定。在此前提下企业面对通货膨胀压力纷纷入市收购，尤其是优质早籼稻在市场上备受企业追捧。主要原因是本年度早稻收购价格虽一路高涨，但并未出现往年大幅飙升的情况，收购主体比较认可当前价格。对于农民来说，一路高涨的价格已经弥补了生成成本的上升，达到了农民的心理预期价格。进入9月份以来，由于整体市场商品消费的拉动以及农民子女入学需要，农民消费预算增加，愿意出售新稻，所以收购进程明显加速。

　　收购价格基本平稳

　　在快速收购进程推动下，早籼稻市场整体平稳运行。虽然南方部分地区中稻开始进入收割阶段，并开始少量上市，收购价格与早稻价格相当，但收购数量有限。各地区收购价格平稳意味着早稻基本面短期内依旧不会出现重大的利好或者利空消息，因此资金关注也将减弱。

　　综合来看，虽然早稻期期价走出反弹趋势，但是由于收购市场平稳，资金关注度不高，预计期价仍会在2600上下振荡。投资者后市需关注中稻产量对早稻收购的影响以及资金动态。