蒲小雷公布2012Themis中国上市公司财务安全与投资价值评级结果

蒲小雷公布2012Themis中国上市公司财务安全与投资价值评级结果  2012-04-28

中国经济网北京4月27日报道：今日，在商务部研究用信用评级与认证中心与中国经济网共同主办的“股市·价值投资与安全投资论坛”上，我国唯一一家对全部上市公司进行财务基本面分析和评级的机构――商务部研究院信用评级与认证中心，发布了2300多家上市公司2012年财务安全与投资价值评级结果。点击进入会议专题

 

商务部研究院信用评级与认证中心副主任、赛弥斯信用信息咨询公司副总经理蒲小雷摄影：杨潇

商务部研究院信用评级与认证中心副主任、赛弥斯信用信息咨询公司副总经理蒲小雷发布了2012上市公司财务安全与投资价值最新评级结果，从财务安全、投资价值两方面对2300多家上市公司进行评级和打分，最终评出2012中国上市公司财务安全评级排行榜前20强、2012中国上市公司财务安全评级行业排行榜前3强、2012中国上市公司投资价值评级排行榜前20强、2012中国上市公司投资价值评级行业排行榜前3强、2012中国创业版上市公司财务安全评级前10强、2012中国创业版上市公司投资价值评级前10强。点击查看评级结果

蒲小雷副主任介绍，此次评级报告由商务部研究院信用评级与认证中心和赛弥斯信用信息公司每年四期对外公布。Themis评级为预测型评级，统计结果显示，在过去20年期间，Themis评级提前一年预测上市ST公司的综合准确率82%以上；通过对2010年A股上市公司财务安全评级80强预测，对比这80强公司在2010年全年股价日涨跌幅平均值统计数据，在2010年预测的上市公司财务安全评级80强中，全年有81.25%的上市公司跑赢大盘(附加多变量分析准确率达91.11%)。

以下为文字实录：

中国上市公司财务安全与投资价值评级技术是采用国际最先进的纯定量分析Themis异常值信用评级技术，对上市公司多年期财务异常值的基本面进行财务安全评级，分析上市公司未来经营状况、财务风险、假账情况，并预测上市公司市场投资价值的评级报告。该技术是一项理论完整先进、分析视角独特、提前预测企业财务风险和破产的信用评级模型，其理论严谨性和模型独特性、科学性得到了世界各国评估界的高度认同，在国际上被誉为企业财务风险预警和信用评级的新革命，在世界各国资本市场和货币市场广泛应用。

这是目前我国唯一对全部上市公司进行财务基本面分析和评级的分析报告。评级报告由商务部研究院信用评级与认证中心和赛弥斯信用信息公司每年四期对外公布。Themis评级为预测型评级，统计结果显示，在过去20年期间，Themis评级提前一年预测上市ST公司的综合准确率82%以上；通过对2010年A股上市公司财务安全评级80强预测，对比这80强公司在2010年全年股价日涨跌幅平均值统计数据，在2010年预测的上市公司财务安全评级80强中，全年有81.25%的上市公司跑赢大盘(附加多变量分析准确率达91.11%)。

Themis评级报告分析对象包括所有中国上市公司(金融行业上市公司除外)，包括A股、B股的主板、中小企业版、创业版20个行业的上市公司，上市公司被评级数量为2300家左右。

Themis评级报告类型包含个体评级报告、行业评级统计数据和整体评级统计数据三类。

个体评级报告是对每家上市公司详细的财务安全评级和投资价值评级报告，包括等级、评分、公司财务问题详细解读、公司粉饰和假账分析、企业未来财务安全和投资价值预测等。

行业评级统计数据是对行业评级财务安全总体趋势分析、行业财务安全排名分析等行业分析报告。

整体评级统计数据是对全部上市公司进行的ST预测、财务状况上升最快、下降最快预测、摘帽预测、重组并购预测等。

Themis评级报告在每家上市公司每个季度发布财报后的二个工作日内，立刻公布该上市公司评级报告。每年评级报告总量约9000份左右。

Themis评级报告采取主动评级模式，即对所有上市公司通过其公开的财务报表数据进行财务安全评级和投资价值评级。在评级过程中不与上市公司进行任何接触，从而避免产生影响评级结果的利益冲突。

以下是对具体评级结果的分析

一、上市公司财务安全评级50强情况

在已经发布财报的1805家上市公司的评级得分统计中，90分以上的上市公司为9家，占上市公司总量的0.47%；80分-89分的上市公司为150家，占上市公司总量的8.31%；70分-79分的上市公司为323家，占上市公司总量的17.89%；60分-69分的上市公司为375家，占上市公司总量的20.77%；

40分-59分的上市公司为576家，占上市公司总量的31.91%；40分以下的上市公司为425家，占上市公司总量的23.54%。(说明有近1/4的上市公司有较高风险。)

在评级出的themis财务安全等级五十强企业中，医药工业12家，50强中占比24%，是所有行业中最突出的。其他行业7家，50强占比14%；另外纺织工业5家，钢铁工业5家，化学工业4家，服务软件业4家，电信业2家，机械工业2家，食品工业2家，运输业2家，仓储业1家，电力燃气及水的生产和供应1家，农林牧渔业1家，住宿和餐饮业1家。

从50强近三年的得分情况来看，优秀的企业财务状况十分稳定，2012年的50强企业均在80分以上，而这50强企业中三年基本得分均在70分以上，三年均为70分以上的企业有39家，占78%。

二、中国上市公司总体财务安全状况分析

从2008年全球金融危机以来，中国上市公司财务安全状况总体趋稳。涨跌幅在0.1%以内，上市公司整体财务安全未发生重大变化。

2009-2010年，中国上市公司财务安全指数依然平稳，涨跌幅在0.1%以内。2009年度面度外围的经济衰退，中国出台了一揽子经济刺激政策，大大降低了中国受到的危机冲击，使得中国经济依然保持稳定状态，根据THEMIS指数预测，2010年-2011年中国经济预计继续保持稳定状态。

从2010年-2011年中国上市公司财务安全总指数得分看，2010年度中国上市公司财务安全总体形势，总体财务安全状况稳定略有上涨，但由于外围世界经济及一些收紧政策的影响，预计2011年度的总体财务安全状况会出现略微下降的趋势，总体财务安全状况稳定，有一定财务风险。但风险在可控范围，尚具有投、融资价值。在某些领域存在财务安全隐患，投、融资人应给予一定关注，应重点选择安全领域投融资。

从2011-2012年中国上市公司财务安全总指数得分看，2011年度中国上市公司财务安全总体形势，总体财务安全状况相比前几年有一定幅度下降，降幅为1%点多属于稳定中的下降态势。结合国内外的经济形势及相关政策，预计2012年度，中国的总体经济在延续稳定但有回落趋势，在外围经济活力疲弱，市场信心不足态势延续的情况下，中国上市公司的总体财务安全状况有一定财务风险。但风险在可控范围，尚具有投、融资价值。在某些行业存在财务安全隐患，投、融资人应给予一定关注，应重点选择安全领域投融资。

三、中国上市公司行业财务安全状况分析

从THEMIS行业安全指数分析，大多数行业财务状况稳定。

从2008年至2011年来看，住宿和餐饮业，食品工业这两大消费行业每年均保持上涨趋势，这是由于工资水平上涨，消费鼓励政策和价格水平攀升等因素推动消费不断增长。

相较于大多数行业的平稳状况来说，房地产行业则出现了较大幅度的波动，2009年随着房价的不断攀升，相比2008年房地产行业指数有大幅上涨，涨幅达到43%。随着2010年国家房地产政策的出台，使得房地产行业指数出现10%以上的下滑。

而从总体财务安全状况来看房地产行业财务安全状况明显低于其他行业，说明该行业在所有行业中是风险最大的一个行业。

随着房地产行业的政策调控，建筑行业也受到了一定程度的影响，2010,2011连续两年财务安全状况呈现下降趋势，今年的降幅达到12%。

对于农林牧渔业、纺织工业、医药工业等行业均在一定范围内小幅波动。

四、财务安全行业前三强的分析

通过20个行业的前三强企业我们可以看到13个行业的前三强都在80分以上，说明大多数行业都存在财务状况稳定，风险小的企业。而前三强均在80分以下的行业只有4个行业，特别是房地产业最高分的企业只有66分，在THEMIS评分体系中66分虽然没有达到风险级别，但也仅仅是大众级别，作为一个行业的最高分就比较低了。而前面我们的行业整体分析中房地产行业在20个行业中财务安全指数最低的行业。除了房地产业，建筑业，多种经营型行业，批发业同样三强均没有达到80分以上。

五、投资价值10强和100强分析

通过THEMIS价值投资十强我们可以看到投资价值高的企业，在所在行业中财务安全得分也是名列前茅的。因此对于企业的价值投资我们必须要关注企业本身的经济状况例如其财务安全情况、成长状况、盈利状况等。

从得分情况看，房地产业意外有3家入围，其次是住宿餐饮业2家，钢铁行业1家，仓储行业1家，农林牧渔行业1家，多种经营行业1家，电力、燃气及水的生产和供应业1家。

投资价值百强企业中机械工业行业21家，钢铁工业和房地产业分别为19家和10家。

六、创业版分析

在已经发布财报的创业版上市公司共230家，90分以上的创业版上市公司为1家，占上市公司总量的0.43%；80分-89分的创业版上市公司为16家，占上市公司总量的6.96%；40分以下的创业版上市公司为50家，占上市公司总量的21.74%。在创业版财务安全10强中，其他行业占3家，机械行业2家，仓储业1家，服务软件业1家，医药行业1家，化学工业1家，电信业1家。

在创业版投资价值10强中，机械行业4家，其他工业2家，仓储业1家，批发业1家，农林牧渔1家，医药行业1家。

由于时间关系，以上发布了部分上市公司财务安全评级和投资价值评级结果。全部上市公司评级结果请通过商务部研究院评级中心和UP中国获取。

以上评级结果发布完毕，谢谢大家。