德盛期货：豆粕突破高位压力 资金狂热追捧 1-17

周三，连豆粕1305合约震荡收高，收报3405元/吨，涨幅0.83%，持仓量大增9.1万手至113.6万手。

1月15日江苏张家港地区外资油厂43%蛋白豆粕报价3900元/吨，较上一交易日持平。哈尔滨地区内资油厂43%蛋白豆粕报价4200元/吨，较上一交易日持平。油厂方面，12月下旬以来，进口大豆压榨一直处于小幅盈利状态，压榨效益较前期明显改善，截至1月10日，黑龙江地区国产大豆压榨利润为205.5元/吨，广东地区进口大豆压榨利润为-381.5元/吨。港口进口大豆库存为510.3万吨，较上月的568万吨的最高库存有了较大幅度的下降。发改委数据显示，截至2013年1月9日，全国大中城市生猪出场价格为17.01元/公斤，比前一周价格上涨2.10%，价格同比下跌0.4元/公斤，跌幅为2.3%。因为天气条件良好，市场预计南美大豆创下历史最高纪录的预期基本上可以实现，巴西农业咨询机构塞拉瑞斯称，2012/13年度巴西大豆产量可能达到创纪录的8043万吨，高于上月预测的7902万吨。塞拉瑞斯的最新产量数据仍要低于巴西政府预测的8270万吨以及美国农业部预测的8250万吨。塞拉瑞斯称，本年度巴西大豆播种面积为2750万公顷，比上年增长了9.5%。由于大豆价格高企，加上大豆需求旺盛，因而农户更愿意种植大豆。

操作上，豆粕1305合约剧烈震荡之后再度上攻，最终站上了120天均线，期价的强势表现也得到了资金的狂热追捧，单日增仓高达9万手。我们预计此次反弹或将顺势上摸布林线上轨3425并有可能回补12月18日的缺口3455。但由于期价短期上涨过急，且空头阵营依然十分强大，高位风险越来越大。建议暂时保持观望，等待形势进一步的明朗，日内支撑3350，阻力3425。

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德盛期货研究中心黄耀伟
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