厨邦品牌将向大食品方面转化

    厨邦品牌将向大食品方面转化，利用自身的渠道优势，相信会有好的发展机遇。目前公司主要盈利来自美味鲜子公司,该子公司有厨邦和美味鲜两个品牌,其中厨邦占80-90%的收入比重,厨邦品牌主要产品是酱油、鸡粉,走高端产品路线,目前厨邦品牌除了酱油、鸡粉,还有醋、植物油、佐餐酱等,随着阳西基地的投产,还将推出有资源优势的罐头等产品。

    2013年公司中山基地四期投产,酱油产能达20多万吨,预定今年7月初阳西一期项目投产,包括5.1万吨酱油在内的6.14万吨调味品产能将部分释放,部分缓解产能不足的压力,我们预计今年除去调试、磨合阶段,预计4季度初显成效,2015年阳西一期能够达产,2016年阳西二期初步投产,公司产能投放衔接较好,较大程度配合公司市场的扩张。

    在市场开拓方面,公司将市场划分为五级,一级市场是成熟市场,包括广东、福建、海南、浙江;二级市场包括广西、江西等;三级市场包括东北地区等、四级华北、五级西北等地区。在渠道下沉方面,一级市场要辐射到村一级,二级市场辐射到县乡一级,三级市场辐射到地级市,可能还有空白市场,甚至到省会城市,在渠道不断下沉过程中,公司还将加大市场投入,进行市场升级,将二级市场转化为一级市场,三级市场转化为二级市场,以此类推。产能投放配合市场的开拓保证了公司规模的扩大和业绩的提升。

    厨邦品牌美味鲜子公司预算营收23.1亿元,较2013年增长16%,相比历年20%以上的增速也是略显谨慎,我们预计公司通过工艺革新+厨邦智造+产品结构优化+阳西基地的投产+渠道下沉,美味鲜子公司有望保持以往年份的增速;本部在2013年剔除3760万的投资收益后亏损近4000万元,公司预算2014年减亏至2000万元,主要是处置2块闲置物业,减少出血点,这一点在一季度业绩快报中已经有所体现。净利润方面:美味鲜子公司2.5亿元,同比增长约16%。