大商所相关负责人就修改棕榈油相关规则回答记者

  大商所相关负责人就修改棕榈油相关规则回答记者

  为适应棕榈油新国标规定，同时顺应现货市场变化，在充分调研的基础上，大商所近期对棕榈油交割相关规则进行了修改。为使投资者更准确地把握此次规则修改内容，针对市场普遍关心的一些问题，本报记者昨日采访了大商所相关负责人（下称负责人）。

  期货日报：为什么要修改棕榈油期货交割质量标准？

  负责人：棕榈油相关规则修改主要基于两方面原因：

  一方面，是棕榈油新国标内容变化的要求。我所现行棕榈油交割质量标准设计的主要依据是国标GB/T15680－1995《食用棕榈油》和《2004年棕榈油国标征求意见稿》。2009年10月1日，国家质检总局发布GB15680-2009《棕榈油》（以下简称新国标）替代《食用棕榈油》并正式实施。该国标是在《2004年棕榈油国标征求意见稿》基础上的完善稿，与我所现行棕榈油期货质量标准相比，新国标在质量指标名称、计量单位、标准范围及部分检验方法等方面存在差异，我所棕榈油期货交割质量标准及交割细则需要根据新国标情况进行调整。

  另一方面，近年来棕榈油现货贸易发生变化，酸值和标签等指标期货交割规定与现货市场实际需求间存在差异。

  就酸值指标而言，我所棕榈油期货标的产品是24度棕榈油，近几年，我国24度棕榈油的贸易形势发生了变化。首先，油脂精炼分提能力大幅提高，随着精炼分提的便利和成本下降，现货贸易对酸价要求有所放松。其次，24度棕榈油的消费由以终端食品加工使用为主转向以调和油、掺混油等为主的精炼分提和食品加工的中间环节。中间环节对酸值的要求并不严格。再次，国内贸易频繁，进口棕榈油进入贸易环节的约占总市场的80%以上，国标和行标中对这类用途的油脂酸值要求较我所现行标准更为宽泛。最后，24度棕榈油进口贸易标准和国标之间亦存在差异。国际贸易合同中通常以游离脂肪酸(FFA)替代酸值作为质量指标，其标准为0.1，折合成酸值约为0.219，较我所现行0.20的入库指标高出0.019。国内现货企业纷纷提出放松期货交割品酸值入库指标的要求。

  就标签指标而言，新国标对棕榈油进行了重新分类及命名，并要求标签上需要依照新的命名进行标注。在调研过程中，我们发现，对贸易中的散装棕榈油标签方面进行规定存在一定的困难：一是我国棕榈油进口基本为散装，无论是在进口过程中的油船上，还是到岸入库后的储油罐中，均采用混装，采用标签对应较为困难；二是现货贸易企业普遍反映，目前仅浙江省要求棕榈油进口合同采用国标规定名称，其他进口企业尚未执行该规定，且内贸中，该规定也未被实际执行，如果强行规定，现货企业在交割过程中将面临难以提供相关材料的困境；三是棕榈油属于部分指标易变的品种，且随指标值变化，对应不同的产品名称。若依规定执行标签要求，则可能因为产品名称等问题造成实际交割中的混乱。因此需要对标签项目进行修订。

  期货日报：本次棕榈油交割质量标准修改的主要内容有哪些？

  负责人：本次棕榈油合约交割质量标准的修改包括两方面内容：

  一方面，是根据国标修改而进行调整的部分。主要包括对质量要求、检验以及引用文件的调整。质量要求部分涉及以下几点内容：一是增加了脂肪酸组成指标，以避免棕榈油和其他油脂品种间的掺混问题；二是对相对密度、不溶性杂质等2个指标进行命名规范，对过氧化值、碘值、不皂化物、皂化值、酸值等5个指标进行计量单位规范；三是对相对密度的测定条件和结果显示条件进行调整；四是对相对密度、碘值和皂化值等3个指标的指标值范围进行调整，并对过氧化值的指标值以新的计量单位进行了换算；五是对卫生指标、真实性要求等2个部分进行进一步完善。在检验部分，本次修改完善了检验规则，将其分为抽样方法、判定规则、型式检验和出厂检验4个部分，并给出具体说明。同时，对酸值、过氧化值、折光指数、相对密度、透明度、色泽、熔点等7个指标的测定方法，以及油脂的扦样等的规定进行修改。对引用文件的调整，主要是指针对《大连商品交易所(微博)棕榈油交割质量标准》中规范性引用文件、术语和定义需符合的标准进行了修订。

  另一方面，因现货贸易变化而进行修订的部分，主要涉及到酸值和标签两个内容。对于酸值来说，棕榈油国标的合并、重新分类、国标内容的细化和国标范围的拓展为我所棕榈油交割质量标准中酸值指标放宽提供了条件，将处于商业流通环节中，超过原国标食用油规定，但在市场中占据主要份额且为市场普遍接受的这部分24度棕榈油，以不违背新国标规定的方式纳入可供交割范围内。在本次修订中，我们针对酸值指标修改了标准品指标值，增设替代品和替代品升贴水，并对交割品标识进行规定。标签部分则充分考虑了现货市场实际情况，借鉴相关交易所经验，暂不对标签进行要求，但我们将在仓单生成、入出库登记等阶段对此进行规范，并将及时跟踪市场变化情况，适时作出相应调整。

  期货日报：棕榈油交割质量标准修改对国外相关品种合约有何借鉴？

  负责人：除我所外，目前在国际上有相关棕榈油期货品种上市交易的交易所主要是马来西亚大马交易所(BMD)、新加坡的亚洲联合衍生品交易所(JADE)和印度多种商品交易所(MCX)。国内外棕榈油合约最大的差异就是交易的合约标的物不同。我所上市交易的是24度棕榈油，属于棕榈油分提产品，对熔点、酸值、过氧化值等指标有明确的规定；而国外三家交易所交易的标的物则均是毛棕榈油，对游离脂肪酸、水分、杂质等比较关注。由于标的物的差异，目前国际上正在交易的棕榈油期货交割质量标准对我所本次修改的参考和借鉴意义不大。

  期货日报：棕榈油质量标准的修改对交割品种检验将有哪些影响？

  负责人：本次修改虽然依据新国标对酸值、过氧化值、色泽、折光指数、相对密度、杂质、熔点等的测定和油脂的扦样等几项检验方面的标准进行了调整，但通过对质检机构和交割仓库调研，我们认为新规则对检验方面的影响其实不大。首先，在检验操作的便利性和成本上，与旧国标相比，新国标更便于操作，与目前实际贸易中所使用的检验方法相契合，并未增加额外的检验步骤和成本，不会延长检验时间；其次，在检验结果准确程度上，新旧国标检验方法对于相同品质的商品检验结果保持一致，不会因为检验方法不同而改变检验结果数值；再次，在检验设备方面，新国标并未对检验所用的仪器和实验用品作出较大变动，质检机构现有检验用品和仪器完全能够满足新国标检验要求，不会因此次规则修改而增加额外支出。此外，本次修改中，我们虽然增加了脂肪酸组成指标，但考虑到实际检验费用价格水平和市场具体情况，拟暂不调整棕榈油期货检验费用标准。