德盛期货：连豆粕成功探底 或重拾升势 1-14

上周五，连豆粕1305合约震荡收低，收报3258元/吨，跌幅0.46%，持仓量大减3万手至108.8万手。

1月10日，欧洲央行一致决定维持利率不变，这成为欧元盘中加速上涨的催化剂。此前市场预计欧银或许会在未来某次会议上宣布降息，但目前降息概率已大大降低。新年伊始市场并未出现对欧元崩溃的预期，这很令人鼓舞，对欧元区更乐观的评估源自于欧元区国家在过去两年采取的改革措施，欧洲央行积极的姿态，以及国家层面在预算问题取得的进步。日本政府周五宣布批准新一轮经济刺激方案，政府将支出10.3万亿日元(约合1168亿美元)，用于公共项目，鼓励企业投资以及对小企业提供金融援助，以帮助经济摆脱去年出口下降所引起的温和萎缩。安倍领导的自民党上月赢得大选后，将重振经济作为首要任务。安倍的支出承诺引发外界对该国公共债务恐进一步恶化的忧虑。日本公共债务已超过该国5万亿日元经济规模的两倍，成为主要经济体中债务状况最差的国家。中国统计局周五公布的数据显示，2012年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。中国12月工业生产者出厂价格指数年率下降1.9%。

1月10日江苏张家港地区外资油厂43%蛋白豆粕报价3900元/吨，较上一交易日持平。哈尔滨地区内资油厂43%蛋白豆粕报价4200元/吨，较上一交易日持平。过去2个月以来市场采购需求增加，猪肉价格上涨，推动生猪出场价格不断走高。截至1月5日，22个省市生猪平均价为16.89元/千克，连续第9周上涨。油厂方面，12月下旬以来，进口大豆压榨一直处于小幅盈利状态，压榨效益较前期明显改善，截至1月9日，黑龙江地区国产大豆压榨利润为205.5元/吨，广东地区进口大豆压榨利润为-381.5元/吨。港口进口大豆库存为510.5万吨，较上月的568万吨的最高库存有了较大幅度的下降。海关总署10日发布数据称，2012年中国进口大豆5838万吨，增加11.2%，进口均价为每吨599.3美元，上涨5.8%。1月11日，美国农业部上调美国2012年大豆产量预估，因单产略高于之前的预期，但来自出口商和国内加工商的强劲需求将使农业部的美国大豆结转库存预估处于九年低位。据私营分析机构Informa经济公司发布的最新报告显示，2013/14年度(9月到次年8月)全球大豆产量预计从早先的预测为2.822亿吨下调至2.806亿吨。远低于上年的2.715亿吨。下调的原因在于美国大豆产量数据从早先的9410万吨下调到了9280万吨，上年为8260万吨。中国大豆产量数据从1410万吨下调到了1400万吨，上年为1260万吨。阿根廷大豆产量预计为5800万吨，与早先的预测相一致，上年为5840万吨。巴西7630万吨，与早先的预测相一致，上年为8140万吨。阿根廷部分农业主产区耕地泥泞，引起病虫害的风险，可能伤害大豆和玉米单产，上年拉番帕农业产区遭受六周的干旱，导致玉米和大豆减产。

操作上，上周五，豆粕1305合约继续窄幅震荡，上午最低下探到3247，下午有一波较大的反弹，最高上摸3281就掉头向下了，尾盘收于3258，日内振幅仅为34点。今日建议多单逢低介入，下方支撑3270，上方阻力3350。

德盛期货研究中心农产品事业部黄耀伟
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