广发期货： 豆类维持油强粕弱 1-25

广发期货： 豆类维持油强粕弱 1-25[市场表现]

周四，豆类市场大幅下挫。大豆1305合约最高4827、最低4804、收盘4819，下跌16元/吨，跌幅0.33%；豆粕1305合约最高3407、最低3353、收盘3358，下跌74元/吨，跌幅2.15%；豆油1309合约最高8728、最低8612、收盘8624，下跌134元/吨，跌幅1.53%。截至收盘，3月合约下跌1.75美分，报收1435.25美分/蒲式耳；5月合约下跌3美分，报收1423.75美分/蒲式耳。

[行情分析]

一位分析师称，巴西和阿根廷大豆产区降雨形势改善，缓解了市场担忧。这些担忧曾导致本周初3月大豆合约飙升至一个月来的最高水平。另外一位分析师称，即将出现的降雨足以帮助巴西和阿根廷大豆产量创下历史最高纪录。全球食品加工商和其他大豆用户指望南美大豆丰产，填补全球大豆供应缺口。另外，美国农业部周四宣布新的出口销售，未能提振豆价飙升，也给盘面构成了压力。美国农业部周四宣布，美国私人出口商向中国出售了51万吨大豆，并向未知目的地出售了11.3万吨大豆，2013/14年度交货。这一数据对2013年11月和2014年1月大豆合约利好。因周一节日，周度出口销售报告推迟到周五发布。气象机构称，未来两周内阿根廷大豆产区的降雨几率提高。目前巴西北部地区天气形势依然良好，而马托格罗索州的大豆收割工作已经完成了3%，据报道称大豆单产高于上年平均水平。

[现货市场]

今日，国内豆油市场价格走低。东北地区：黑龙江哈尔滨地区四级豆油油厂集中出厂报价在8700元/吨，当地三级豆油出厂价在8800元/吨，当地一级豆油出厂价在8900元/吨，分别较昨日持平，市场成交低迷。吉林四平地区四级豆油集中出厂报价在8900元/吨，辽源地区三豆报8800元/吨，分别较昨日持平，高报低走为主，成交相对疲软。辽宁大连地区一级豆油报8950元/吨，三级豆油报价8850元/吨，四级豆油8750元/吨，较昨日持平，成交可议价，购销情况一般。华北地区：天津地区四级豆油参考价格在8600元/吨~8650元/吨，当地一级豆油报价8800元/吨~8850元/吨，较昨日下跌50元/吨，议价走货，上一交易日一级豆油成交约500吨，成交价8850元/吨。山东地区四级豆油集中出厂报价8730元/吨，一级豆油报在8830元/吨，分别较昨日下跌50元/吨，成交议价为主，上一交易日一级豆油成交约500吨，成交价8860元/吨。华东地区：江苏地区四级豆油报在8650元/吨~8700元/吨，当地一级豆油报8850元/吨~8900元/吨，分别较昨日跌50元/吨，工厂议价预计8800元/吨~8850元/吨，上一交易日市场几无成交。浙江地区四级豆油油厂报价在8900元/吨，一级豆油报在9100元/吨，分别较昨日持平，可议价拿货，成交清淡。华南地区：广东地区四级豆油报价8600元/吨~8650元/吨，一级豆油报在8800元/吨~8850元/吨，较昨日跌50元/吨，成交议价为主，上一交易日一级豆油成交约1000吨，成交价8850元/吨。港口地区：进口毛豆油分销(参考)报价在8650元/吨，可议价。

[操作建议]

美豆产量继续调高和南美大豆产量恢复性增长奠定熊市基础，但在南美大豆上市之前，美豆供需偏紧的格局仍存。因此，需求促使美豆可能反弹，供应压力使得美豆中期仍呈下跌趋势。技术上，美豆3月在1440-1450美分受阻回落，若无有效突破，则可能回调至1390-1400美分。

大豆市场上，连豆收储价格4600元/吨支撑连豆价格，但注册成仓单成本为4800-4900元/吨，后期连豆仍在4600-4900元/吨震荡，以震荡思路为主；在南美大豆上市之前，美豆供需偏紧、南美天气部分升水和国内豆粕库存偏低使得豆粕可能反弹，多单设置止盈位置3340元/吨继续持有。前期建议的买豆粕1305抛1309在50元/吨的套利继续持有，止盈设置为100元/吨；近日豆油库存大幅下滑，昨日建议连豆油1309在5日均线附近逢低做多为主，今日持有多单，止损8610元/吨。