全球婴幼儿食品未来仍将有巨大发展空间

　　本篇报告参阅大量资料,从横向角度,梳理全球各大洲主要国家的婴幼儿食品市场的特点和品牌格局,勾画了一幅婴幼儿食品品牌世界版图;从纵向角度,梳理欧美5大婴幼儿食品企业的成长历程,研究其业务和市场的战略布局,挖掘其成功要素,为国内婴幼儿食品企业提供借鉴。本文既可为投资者提供清晰的婴幼儿食品市场研究参考,也可为消费者淘遍全球婴幼儿食品时作借鉴。

　　巨头崛起之成功要素和路径选择:持续的产品口碑和创新是保持消费者的基础,在商业模式带动成长后,战略选择和管理能力成为企业发展最重要的竞争力,面对逆境作长期的坚持直到收获,也是成就巨头们最重要的素质。雀巢达能为代表的欧洲企业,通过强大的研发创新能力,遍布全球的销售渠道网络,优秀的营销能力,使其收购业务实现快速国际化,获得最大的协同效应。美赞臣、雅培为代表的美国企业,以严格的制药标准和强大的研发能力为背书,与其医药业务相互促进,强化营销,持续发展。

　　全球婴幼儿食品业增长之源:发达国家市场规模相对较大,但大多陷入停滞,行业的增长点来自发展中国家和地区,人口出生率的增长、妇女工作几率的增加、健康意识提高带来消费升级,是婴幼儿食品业增长的主要驱动力。而有机婴幼儿食品和特殊配方食品在全世界都快速增长,不断追求更高品质是全球消费者共同特点。中国作为全球最大的婴幼儿食品市场,未来几年仍将保持10%以上增速,吸引了国际龙头企业极大投入。

　　全球婴幼儿食品业品牌格局:发达国家普遍以本土品牌占据国内市场,而发展中国家本土品牌普遍发展不足,雀巢是遥遥领先的行业龙头(全球奶粉份额28%,辅食份额38%),达能、美赞臣等正全力布局追赶。奶粉领域品牌格局更为稳定,而辅食领域竞争更为激烈。奶粉品牌建立需要长久的口碑支持,消费者转换的意愿更低、难度更大,而辅食领域,很多国家的本土品牌通过产品口味、功能、品类等的创新,获得快速增长,不断挑战着传统领导者如雀巢亨氏的地位。

　　投资策略:继续看好伊利和贝因美:伊利长期发展前景广阔,成长路径清晰,竞争力持续强化,有望挑战国际一流食品集团的地位;贝因美是走美国模式,还是走欧洲模式,是自己继续独立运作,还是借助大型消费品集团的网络,还需做出选择,只要当前把自己的业务做好,未来仍将有巨大发展空间。我们继续强烈推荐伊利股份和贝因美,12个月目标价有望继续上调。