收购狂人统一寻购新目标

　　近日，统一企业中国（行情,资讯,评论）控股有限公司(00220.HK)公告，通过旗下全资子公司郑州统一和成都统一与其他投资者签订合作经营协议，在中国大陆建立华穗食品创业投资公司。

　　但问题是，近年来统一在内地并购项目大部分还处于亏损中，市场的激烈竞争也没有给统一留下多少时间。

　　涉足新领域

　　统一成立新投资公司的意图令业界高度关注。

　　“目前这个投资公司做的项目是在统一现有的食品、饮料业务之外，寻找新的、有发展潜力的行业，如食品原材料部分。”统一企业(中国)投资有限公司财务总监谢玲玲表示。而统一这次与其他投资者合作，正是为了在寻找投资目标时集成合作方的不同意见，避免统一自己在新领域投资出现偏差。

　　统一公告称，在华穗食品创业投资公司中，统一投资人民币2.45亿元，占有39.74%股权，整个投资公司的资本额约人民币6.92亿元。

　　但是与统一之前在内地进行并购、介入管理的方式不同，这次主要是财务投资。谢玲玲强调：“我们先是进行财务投资，不介入企业的管理，目的是为了降低风险，一旦项目不理想就可以卖掉股份退出。但如果项目在观察2～3年后，确定很有发展潜力，统一会考虑并购下来从而进入一个新的业务领域。”

　　对此，鼎晖创业投资的投资经理林云峰认为，“统一与其依靠自己的业务自然增长，或者自己进入一个新领域，不如并购一些优质企业，发展更快。尤其是在企业发展初期进行投资，通过扶持企业做大，可以分享收益，并进一步扩大股权。”而华穗食品创业投资公司从事私募股权投资，最后它把股份出让给统一也是很好的退出方式。

　　“显然这个投资公司是在为统一的新一轮并购寻找目标。”一位业内人如是说。

　　面临旧质疑

　　事实上，华穗食品创业投资公司是统一在内地的第二个投资平台。而之前的统一企业(中国)投资有限公司是专注于食品饮料等统一主业上进行并购。

　　最近几年，并购、策略联盟已经成为统一扩大内地业务版图的重要手段。统一已经先后入股北方安德利、完达山乳业、健力宝贸易、今麦郎饮品等企业。

　　“在方便面、饮料业务上，我们与内地多个企业在接触、在谈，包括华龙日清、汇源等，但是目前还没有谈得很具体的项目。”谢玲玲告诉记者。

　　据记者了解，最近统一总经理罗智先表示打算花30亿元新台币(约6.78亿元人民币)，在内地主业上进行并购或者策略联盟。而在今年4月份统一公告称，总投资8.4亿元人民币对旗下超过12家内地子公司进行增资，以扩充饮料生产线为主。

　　不过台湾宝来证券股份有限公司投资处王薏菁对统一的并购不看好。“通过一系列并购后，目前统一在内地的业务并没有多大改善，而并购后的整合是漫长的。”现在统一在内地的大部分投资项目处于亏损中。她提供统一企业报表数据，今麦郎饮料在2007年亏1.3亿元新台币(约2900万元人民币)，2008年第一季度亏损3000万元新台币(约678万元人民币)；健力宝在2007年亏损1.6亿元新台币(约3600万元人民币)，今年第一季度没有亏损等。

　　“统一通过并购在大陆做了很多产品，但是效益都不太理想，那么它能不能先做好一个产品呢？”一位业内人士反问道。

　　对手不止“康师傅”

　　统一与康师傅，就像可口可乐与百事可乐，是一对形影不离的竞争对手。但是在目前群雄混战的内地食品饮料市场，统一的对手已远不止康师傅。

　　在饮料行业，竞争早已落到每一个品类。从2007年开始，统一将行销体系的速食面、饮料两大事业群，细化为速食面、茶、果汁、综合饮料及水等五个事业群，试图借此深耕内地市场。

　　但是目前统一的茶、果汁都受到竞争对手严重的挤压。如统一的鲜橙多果汁在康师傅的“每日C”、可口可乐的果粒橙以及汇源等产品的冲击下，市场份额已经下滑不少。而在茶饮料方面，统一与康师傅不相上下，但今年可口可乐公司加入战局。“在3月份统一与康师傅的订货会期间，可口可乐投入重金在全国范围内同步上市‘原叶’冰绿茶、冰红茶，明显是要抢市场。”一位业内人士分析道。

　　此外，统一的方便面业务更不理想。据记者了解，目前统一方便面的铺货率和终端形象大不如前，与康师傅的差距也越拉越大。

　　业内人士认为，随着各饮料巨头在产品线上的扩充，市场上的竞争将日益密集与激烈。统一在自身业务受到挤压，并购又在短期难以见效的情况下，市场留给它的时间已经不多。