白酒企业三季报“醉人” 五粮液业绩好于预期

　徐明徽

　　继贵州茅台(600519,股吧)（600519.SH）、洋河股份(002304,股吧)（002304.SZ）发布盈利丰厚的三季报后，五粮液(000858,股吧)（000858.SZ）也紧随其后公布喜人三季报。

　　作为浓香型白酒的代表之一，在今年9月“五粮液”酒产品价格上调20%~30%后，五粮液如期交出了不俗的业绩成果。公司三季报显示，五粮液今年1~9月实现营业收入156.49亿元，同比增长36.41%；归属上市公司股东的净利润48.18亿元，同比增长41.91%；基本每股收益1.269元，同比增长41.95%。其中，第三季度实现收入50.53亿元，同比增长29.75%；实现净利润14.56亿元，同比增长28.32%。五粮液表示，业绩增长主要是公司产品销售形势良好，销量增加引起。而财报中显示公司货币资金较年初增长34.64%，也印证了公司产品的销售旺盛。

　　各大机构同样看好五粮液，在大盘疲软背景之下，对比半年报股东情况，留守五粮液的前十大无限售条件股东，大部分均有所加仓。其中位列第二大流通股股东的中国人寿旗下个人分红005L-FH002深持股由二季度的2357万股上升至3961万股，此外易方达深证100(159901,基金吧)交易基金、融通深证100指数(161604,基金吧)基金等持仓数均有不同幅度上升。

　　业内人士表示，白酒行业的景气度将继续传递。国泰君安公布的前三季度食品饮料产量数据显示，白酒1~9月累计增速29.3%，行业热度不减。在白酒消费大环境保持稳定的情况下，五粮液未来的增长相对明确。同时年末作为白酒的传统销售旺季，公司今年业绩将持续“飘香”。

　　水井坊(600779,股吧)（600779.SH）也于今日公布三季报。财报显示，水井坊今年1~9月归属于上市公司股东净利润为2.13亿元，基本每股收益0.436元。公司第三季度净利润为5400万元。公司表示，因公司今年没有房地产开发业务的利润贡献（去年第四季度业绩含有房地产业务净利润9696万元），故全年公司利润主要为酒类业务利润。业绩增长主要因为公司优化了产品结构和销售结构，利润率较高的水井坊系列中高档酒销售收入较去年同期增长25%以上，对公司经营业绩产生了积极影响。截至今年上半年，水井坊中高档酒收入占比提升至93%，中高档酒毛利率达到79.85%。水井坊三季报显示，易方达科讯股票基金以160万股的持股量新进水井坊前十大流通股股东，位列第七大流通股股东。

　　近年因受到外资并购而备受关注的水井坊业绩并不乐观，以白酒新锐形象问世，却因公司投入减少、品牌力下滑而被洋河、汾酒等反超，外资经营水土不服的争议始终萦绕着水井坊。业内人士表示，如今水井坊业绩有所回暖，外资股东应拿出切实的营销方案来重塑公司品牌和销售渠道。

　　不过，业内人士提醒，白酒行业高景气之下也有隐忧。目前白酒企业不断进行产能扩张，而行业相对较高的毛利率又吸引新进入者纷至沓来，行业竞争正不断加剧。有业内专家就此强调，中小企业盲目扩张需要引起警惕，中低档白酒品牌忠诚度不高，受行业竞争加剧的影响较大。

　　同样在今天公布三季报的金枫酒业(600616,股吧)（600616.SH）就成为目前第一家公布业绩下滑的酒业公司，公司披露今年前三季度实现营业收入6.86亿元，同比增长4.54%；实现归属于上市公司股东的净利润8918.82万元，同比下降5.89%。基本每股收益0.20元，同比降低9.09%。公司7~9月实现营业收入1.95亿元，同比增长14.93%；实现归属于上市公司股东的净利润1554.65万元，同比降低17.96%。金枫酒业表示业绩下降主要因为第三季度费用较上年同期有所增加。