低碳经济是明年投资主题
本报讯 国元证券[19.63 -1.90%]黄山论坛暨2010年投资策略报告会上周六在安徽省合肥市举行。巴曙松、孙明春
本报讯 国元证券[19.63 -1.90%]黄山论坛暨2010年投资策略报告会上周六在安徽省合肥市举行。巴曙松、孙明春、叶翔等知名学者就当前宏观经济形势和市场策略进行了主题演讲。国元证券发布的投资策略报告预计，2010年上半年在流动性充裕的前提下，市场估值将继续上升，而下半年因局部产能过剩引发产业结构调整，促成上市公司业绩向中、下游行业流动成为大概率事件。
根据盈利量化模型所作的预测，国元证券认为上市公司总体盈利在27%—30%，ROE增长17%。DDM模型对股指合理估值，得到谨慎乐观情景下合理估值PE为20倍，对应上证综指合理点位为3600点，受流动性极端情况和调结构影响，不排除股指上冲4200点，下探2800点的可能。
在资产配置方面，受制于市场整体性上升空间相对狭小，国元证券认为未来行业演绎更趋结构化和主题化。选择符合经济转型和内需持续增长趋势的行业如商业、食品饮料、医药、化工、机械、家电、电力设备等具有核心优势、估值合理的龙头公司作为配置重点。
国元证券表示，“资源+资产”中的能源可受益于经济存量的扩张以及资源的稀缺性，金融资产尽管受压于融资压抑，但估值优势较明显，是人民币升值的首选品种。低碳经济是2010年永恒的投资主题。