2010年印刷包装上市公司半年度报告解读-9-2

　印刷包装类上市公司的2010年半年度报告8月底已发布完毕，本刊解读7家印刷包装类上市公司的半年度报告和3家新闻出版类上市公司半年度报告的印刷业务部分，以期勾勒印刷业的发展趋势。分析发现，2010年上半年，在市场继续回暖的情况下，多数印刷包装类上市公司的经营业绩向好，营业总收入和净利润稳定增长；在行业转型升级的背景下，各公司实施了加快技术创新、争取政策支持、积极开拓业务、落实降本增效等多种经营策略；通过利用募集资金或自有资本，各公司纷纷建设新项目、设立新公司、转受让股权，并显示出向高新技术和环保印刷转型的趋势。

　　业绩多数看好

　　在7家印刷包装类上市公司中，今年上半年营业总收入最高的是上海紫江企业集团股份有限公司，为28.83亿元；排在第二位的是深圳劲嘉彩印集团股份有限公司，为10.49亿元。这两家公司今年上半年归属于母公司的净利润均超亿元，分别为2.87亿元和1.90亿元，同比增长均超过两成，分别为26.29%和20.10%。
　　营业总收入排在第三位的是厦门合兴包装印刷股份有限公司。该公司今年上半年的营业总收入为6.54亿元，同比增长85.00%；归属于上市公司股东的净利润为2953万元，同比增长10.84%。

　　紧随其后的是两家票据印刷企业，其营业总收入和净利润均稳定增长。东港安全印刷股份有限公司今年上半年的营业总收入为3.78亿元，归属于上市公司股东的净利润为5610万元，同比分别增长24.26%和20.94%。福建鸿博印刷股份有限公司实现营业收入1.18亿元，同比增长35.36%；归属于上市公司股东的净利润为2504万元，同比增长0.35%。去年同期亏损612万元的上海界龙实业集团股份有限公司，今年上半年扭亏为盈，实现归属于母公司的净利润为531万元。

　　厦门安妮股份有限公司今年上半年的营业总收入虽然同比增长17.59%，为2.98亿元；但归属于上市公司股东的净利润只有200万元，同比减少92.69%。该公司半年报显示，上半年原材料价格波动幅度较大，营销网络渠道投入导致管理成本升高，部分募投资金项目仍处于投入建设期，全资子公司湖南中冶美隆纸业有限公司货物运输损失、存货报废损失及公司不良品销售退回等因素，给公司利润造成了较大影响。

　　除这7家印刷包装类上市公司外，一些新闻出版类上市公司的印刷业务经过多元化发展，今年上半年也取得了不俗的业绩。成都博瑞传播股份有限公司的印刷业务名列主营业务分行业营业收入第一位，产值为2.55亿元，同比增长57%。其中，外接印刷业务产值为6270万元，同比增长76%；印刷相关业务毛利率同比增长6.64个百分点。时代出版传媒股份有限公司的印刷业务名列主营业务分行业营业收入第二位，产值为1.04亿元，同比增长8.55%；利润率同比增长3.62个百分点。广东九州阳光传媒股份有限公司今年上半年的商业印刷与报纸印刷业务收入为1.33亿元，同比增长9.55%；收入的上升以及成本的有效控制，使得印刷业务的毛利率同比增长2.60个百分点。

　　投资项目多多

　　这些印刷包装类上市公司在今年上半年利用募集资金或自有资金，纷纷建设新项目、设立新公司、转受让股权，并显示出向高新技术和环保印刷转型的趋势。

　　上市公司进行投资扩张的一大便利条件是通过发行股票募集资金。厦门合兴包装印刷股份有限公司在报告期内非公开发行新股2719万股，实际募集资金净额为3.24亿元。东港安全印刷股份有限公司增发A股股票的申请在今年上半年已获审核通过，下半年将择机实施增发方案。

　　利用募集资金或自有资金，这些上市公司投资行为频频，动辄涉及金额数千万元。上海紫江企业集团股份有限公司的控股子公司上海紫日包装有限公司和沈阳紫日包装有限公司自筹资金7226万元投资增加塑料瓶盖产能；上海紫江企业集团股份有限公司还投资设立广东紫泉标签有限公司，新公司注册资本4500万元，计划总投资1.19亿元，分三期完成；深圳劲嘉彩印集团股份有限公司在报告期内投入募集资金1396万元，投入劲嘉集团包装印刷及材料加工项目、贵阳新型包装材料建设项目（一期）。

　　福建鸿博印刷股份有限公司在报告期内投入募集资金3381万元，投入高档商业票据印刷生产线项目、重庆数字化印刷基地建设项目、直邮商函数据处理及可变印刷、邮发封装系统生产线，收购无锡双龙信息纸有限公司60%股权并对其增资进行技术改造与扩大再生产。该公司今年1月使用自有资金投资设立鸿博（福建）数据网络科技股份有限公司，注册资本1000万元。

　　厦门合兴包装印刷股份有限公司在报告期内投入募集资金3492万元，建设成都合兴包装印刷有限公司年产4000万平方米纸箱新建项目以及青岛合兴包装有限公司、佛山合信包装有限公司、郑州合兴包装有限公司3家公司各自年产5000万平方米纸箱新建项目。该公司还利用非募集资金，出资设立佛山长信包装有限公司和合肥肥西子公司，向全资子公司武汉华艺柔印环保科技有限公司、全资子公司重庆合信包装印刷有限公司、湖北合兴包装印刷有限公司共增加注册资本5000万元。

　　此外，印刷包装类上市公司转受让股权的事件也接连发生，上海紫江企业集团股份有限公司受让上海紫江（集团）有限公司和新上海国际（集团）有限公司所持有的上海紫江伊城科技有限公司100%股权，受让伊达控股（香港）有限公司所持有上海紫江彩印包装有限公司52.5%股权。上海界龙实业集团股份有限公司今年上半年宣布收购上海界龙集团有限公司持有的上海界龙房产开发有限公司38%股权和上海界龙艺术印刷有限公司100%股权；转让上海界龙金属拉丝有限公司、上海界龙纺织器材厂、上海界龙远东钢丝厂的100%股权及上海界龙怡钢包装器材有限公司55%股权于上海界龙集团有限公司。

　　经营各有高招

　　这些印刷包装类上市公司今年上半年之所以能取得不俗的业绩，是因为在经营方面可谓各有高招。对之进行梳理，归纳出以下几条，供业界借鉴。

　　其一，积极储备原材料，应对原材料价格变动的影响。

　　今年上半年，各类原纸的价格均处于上涨和高位运行的态势。东港安全印刷股份有限公司在2009年年底就预期纸张等原材料价格将上涨，提前储备了部分原材料。报告期内该部分原材料的使用，降低了原材料价格上涨给生产成本带来的压力，保证了利润率的稳定。

　　其二，加强全面生产管理，进一步落实降本增效。