高端酒成可选消费品导致酒业股大跌

　　点评：此次高端酒公司股价由泸州老窖（000568）领跌，并一度跌停，目前主要的生产高端酒企业股价都出现了较大幅度的下跌。我们认为主要原因是市场对高端酒消费是否可选性问题的争论有了较为清晰的判断，目前认为高端酒是可选消费品的观点已占主流，我们也部分同意这样的观点，之所以部分同意，原因主要在于我们认为不是所有的高端酒都是可选性的，相对而言茅台酒消费群体的消费刚性仍然比较强。

　　我们认为2009年高端酒净利润增长最为确定的公司是贵州茅台（600519），在所有高端酒公司中，该公司的投资价值最为显著。短期的股价大幅下跌，使估值中枢矫正过度，PE估值水平已落至历史低位，公司已具备一定投资价值。但短期内应该关注机构恐慌抛售高端酒公司股份的风险。

机构来源：天相投资