2010年政商务消费品领跑

       2010年，从全年角度看，个人消费品成为食品饮料行业相对确定性领跑品种，政商务消费品则存在阶段性领跑概率（排序为中高端黄酒和葡萄酒、高端白酒）。

　　二三线城市及以下的“消费普及”市场有望成为2010年乃至未来若干年食品饮料行业亮点。近年来内陆和三四线城市GDP增速超过北京、上海、广州、深圳等一线城市的1.5倍。75%的城镇人口生活在这些城市的消费环境，为企业提供了新的“蓝海”选择。

　　综合分析消费现状和人均收入水平及加大经济结构调整力度对消费的长期影响，这类市场对个人消费品和政商务消费品的利好程度显然不会相同。

　　建议采用品牌渠道评级模型获取具备较高安全边际的上市公司；投资于未来三年业绩成长确定性较强的单一主营业务个人消费品龙头公司。全年角度推荐个人消费品（含中低端白酒），阶段性角度推荐政商务消费品。品牌价值与市值错位的局面未来将改变，推荐青岛啤酒（600600）和伊利股份（600887），其复合年均增长率（CAGR）09-11为（21%，38%）。