三公消费限制导致白酒行业由高速增长转向下滑
周雅洁(申银万国食品饮料行业分析师)指出:与化解经销商压力的市场化行为相反,大部分白酒厂家或为了完
周雅洁(申银万国食品饮料行业分析师)指出:“与化解经销商压力的市场化行为相反,大部分白酒厂家或为了完成经营目标,或为了挤占经销商资金和仓库,将大部分压力转嫁到经销商身上。而伴随着需求萎缩、供给量增加、价格混乱,高端酒一级批发价继续走低,次高端酒失去价位空间,中高端和中低端酒促销加剧,很多产品价格出现倒挂。”
吴建华也表示,从生产量上来看,高端酒占比约20%-25%,比例并不大,因此,高端酒的生产量下来以后,通过占据大部分比例的中低端产品的增量,完全能够弥补高端产品的缺口。与此同时,前期的繁荣让白酒企业积累了一定的“家底”,虽然行业遭遇政策限制,但白酒企业仍然能够支撑一段时间。
在吴建华看来,白酒行业增幅放缓,行业短期阵痛难免,但却让该行业回归到一个合理水平。
“国际市场上,没有哪一家白兰地、威士忌上市公司在本国资本市场上成为‘第一股’的,贵州茅台成为A股‘第一股’这并不科学。”吴建华说。
不过,吴建华强调,虽然在总体销量上的变化不大,但利润贡献达一半以上的高端酒的销量下滑,已经直接影响到白酒企业的运营效益。“这个影响可能会持续很长一段时间。”
简爱华(中投顾问食品行业研究员)表示,高端白酒调整呈现的特点之一,就是历经时间较长,由于中央持续高压反腐,公务需求回升基本无望,而商务、个人等消费群体并不能有效补充,市场需求依旧不振。此外,高端酒企虽然有控量保价的策略,但是也有业绩的压力,市场供需关系短时间难以平衡。