贝因美儿童奶将面对强大的竞争

    贝因美儿童奶将面对强大的竞争，据了解，目前儿童奶市场总量在200亿-300亿元，其中旺旺占据40%-50%，伊利股份[0.13% 资金 研报]也有接近20%的市场份额。业内人士指出，随着公司投入的持续加大，儿童奶项目有望成为公司新的业绩增长点。

    今年一季度，公司营收和利润双降，其中实现营业收入10.87亿元，同比减少35.85%；实现归属于母公司股东的净利润6857.51万元，同比减少36.34%。公司预计今年上半年的净利润降幅为65%-75%。

    库存和产品降价成为公司业绩两大杀手。数据显示，公司存货从2013年期初5.45亿元增加到期末的8.64亿元；今年一季度，存货继续增加到11.4亿元。2013年7月，公司对婴幼儿配方奶粉主要品项标准出厂价进行下调，致使毛利率同比下降。

    在这种情况下，儿童奶及亲子产品等新品即将上市，有望打开非奶粉业务空间。民生证券认为，公司定位是婴童食品企业，除了在奶粉市场上争夺第一市场份额，公司还将逐步推出其他婴童食品，打开新的空间，预计未来3-5年有望突破现有奶粉规模。