燕京啤酒明确改革方向

    燕京啤酒是国内唯一一家没有外资背景的中国啤酒企业，是北京市政府所属企业，股权集中度高。

    在国企改革洪流下，国内酒类企业国企改革事件层出不穷，面对啤酒行业增速放缓现状，公司引入战略投资者并实行混合所有制是大概率事件，并且2014年6月，北京啤酒啤酒公司明确表示将在3年内提出股权激励预案。

　　百威米勒合并，或将营造行业新格局

    2014年和2015年前三季度啤酒产销量连续负增长，啤酒量增见顶，并且在人均啤酒消费量和消费人群难有大幅增长的情况下，啤酒行业未来销量增幅不大，行业利润逐渐下滑。百威米勒合并，格局稳定后，市场集中度更加集中，有利于改善市场的无序竞争状态，带来内生和外延性的增长动力，改善运营效率，降低费用率。

　　啤酒行业盈利有望改善。国内啤酒的吨酒价格与国外存在较大差距，吨酒价格提升空间大；大麦占啤酒的生产成本 30%左右，我国的大麦主要依靠进口，在国际大麦市场供求弱平衡状态下，大麦价格有望稳中有降。

　　产品升级助力吨酒收入提升

    公司北京、广西市场稳固，利润率稳步提升，随着公司加大鲜啤、白啤等中高端产品的推广，其占比不断提升，吨酒价格不断提升，目前公司吨酒价格仍低于国内市场平均价格，因此存在较大提升空间。