啤酒类企业的利润增长引擎在哪里

近来，啤酒业备受瞩目，啤酒类股票更是走势强劲。

目前国内龙头企业的吨酒利润同国际巨头尚存有5倍的差距。吨酒利润的差距，主要是由于吨酒价格和销售利润率的双重差距造成的。前者主要是品牌影响力差异所致，而后者则完全因为管理和销售费用率远高于国际水平。显然，迅速提升品牌影响力和壮大规模，是我国啤酒企业提升盈利能力的必经之路。

2007年青啤的战略已从单一的埋头整合调整为扩张与整合并举，加上公司国内领先的品牌影响力，青啤仍是值得寄予厚望的公司。燕京啤酒在很大程度上还是若干强势区域品牌的叠加；雪花啤酒看似存在品牌单一的弱点，但在高速成长过程中，单品牌差异化也有很大的空间。从啤酒业总体情况看，在产品同质化背景下，品牌已经成了利润差异化的根本和利润增长的新引擎。

近来，A股市场板块轮动不停，作为分类在饮料中的小板块的啤酒类公司备受市场瞩目。整体看来，啤酒类股票在牛市行情中已经摆脱了牛皮糖般的惰性，其股价一路上行。除去其股改、分配等因素，几家主营啤酒的上市公司目前绝对股价与去年同期比较：重庆啤酒增长198%、燕京啤酒增长208%、青岛啤酒增长361%，显示出这个小板块的强劲走势。那么，啤酒类企业的利润增长引擎在哪里？

企业利润增长引擎来自我国消费需求的升级。

过去，啤酒这种舶来品大多数是城市人餐桌上常用的饮料，由于其原料特殊（主要原料为大麦和啤酒花），工艺复杂，制造标准严，运输成本高，消费人群有限，特别是一些国外知名品牌进入中国市场，在上世纪90年代我国啤酒呈现消费的低增长态势。尽管全国啤酒企业在发展，但是在该行业的569家企业中，亏损企业就有187家，亏损面高达32.9％。随着我国国民经济迅速发展，尤其是人民消费水平的提高，啤酒消费量快速上升，这其中包括农村在内的寻常百姓家。到2006年年底，啤酒企业人均销售额为350629.61元，比90年代末增长近18%。

企业利润增长引擎来自企业现代化制度建设。

以燕京啤酒为例，随着燕京啤酒经营规模的快速扩张、对外投资的增长，公司不断完善内部控制体系，并重点加强对子公司规范运作的管理和监控。公司成立了专门的外埠审计财务部，进行财务监督审计；成立了外埠企业管理公司，在生产、管理、人员等方面进行统一协调、管理、整合；根据各子公司特点、公司对其经营的参与程度，有针对性的改进管理及监控制度，督促子公司参照上市公司的要求进一步加强管理各自的内控体系以及与股东单位的制度对接系统，贯通内控制度的执行渠道，使公司的内控制度更具可操作性，杜绝关联资金占用、违规担保等有损上市公司及股东利益的情况发生。优良的品质、创新的品牌、不断提升的服务，使得燕京啤酒的产销量已连续十年保持全国同行业第一，2005年其品牌总价值达152.44亿元。

企业利润增长引擎来自未来市场前景。

根据业内人士预测，2007年至2010年，啤酒行业面临着较好的发展际遇：北京奥运会、上海世博会等各种国际交流接踵而来，国民经济持续快速发展和城市生活水平的提高，人民消费能力进一步的提升，西部大开发、振兴东北老工业基地、促进中部崛起和建设社会主义新农村等重大发展战略，都给行业发展创造了巨大的需求空间，为啤酒行业创造了新的发展机遇。此外，全球经济和区域经济一体化进程的加快，还将为我国啤酒行业在全球更大范围内的资源配置、开拓市场创造了新的利润增长空间。

在肯定我国啤酒类企业广阔发展前景的同时，我们也不能不关注啤酒行业中存在的一些问题。

仅就上市公司中一些小品牌企业看，啤酒类上市公司仍然存在着品种庞杂缺乏个性，恶性竞争现象严重，盈利水平不高，管理费用高等问题。可以看到，在啤酒这个小板块中，企业发展差距很大，在7家上市企业中，竟然分出了上、中、下三个梯队。处于下游的啤酒企业固然有其地域、消费水平等客观上的各种因素，但是，要打造像燕京啤酒、青岛啤酒这样的大品牌，恐怕根本原因还要从企业自身寻找。从另一角度看，国内啤酒行业也面临新的资产重组，只有通过资本市场的优胜劣汰，“小板块大啤酒”的新格局才能形成。