酿酒行业二季度投资策略

　　酿酒行业收入和利润同比增速大幅增长。1-2月份,酿酒行业实现主营业务收入709.76亿元,同比增长29.98%,增速比去年同期加快15.11个百分点;实现利润总额84.55亿元,同比增长45.28%,增速比去年同期加快29.44个百分点。  分行业看:白酒2010年的开局良好,行业高端化趋势进一步加强;葡萄酒的景气度继续恢复,进口金额增速有所下降;啤酒的产量增速放缓,但利润总额增速由于基数效应而大幅增加,进口数量同比增速也在2月份下降;黄酒的产量增速也有所放缓,同样表现出收入增速大于产量增速的趋势。  从估值水平看:市盈率(TTM)和市净率均相对较高的是黄酒,相对较低的是葡萄酒。这种趋势可能将继续保持一段时间,但是相对估值水平向均值的回归是不可避免的趋势。  重点公司推荐。二季度重点推荐山西汾酒(600809)、张裕A(000869)和青岛啤酒(600600)三家公司。