中秋节假日白酒销售旺季不淡

　　本周茅台批价安徽980元，北京980元，上海960-970元，深圳970-975元，五粮液批价上行至680元。中秋旺季过后，茅台价格依然表现坚挺，大部分市场呈现经销商普遍缺货的状态。五粮液9.15之后将执行新出厂价格739元，9.16之前经销商均以679元拿完全年计划，我们预计一季度659元成本的库存目前消化的差不多，因此之后经销商的成本均在679元，当前五粮液批价680元实际已实现顺价，节后价格或小幅回落，但由于明年春节较早，春节需求将部分前置，四季度价格仍有望保持。

    同时，对茅台而言当前1000元左右的价格仍需经受考验，其配额总体增加幅度会非常有限，茅台整体供需失衡情况将延续全年。继续强调年内白酒的第二次买入机会。

    白酒:白酒消费旺季表现不淡，五粮液性价比优势凸显批价上行。中秋节假日整体白酒销售情况符合预期，旺季不淡。